#ChinaShapesCryptoRules

中国は2026年2月6日に新たな規則を発表し、暗号資産禁止を大幅に強化しました。これにより、オフショアの抜け穴を閉じ、初めて人民元ステーブルコインとRWAトークン化を対象としています。

八つの中央機関 (PBOC、NDRC、MIIT、MPS、SAMR、NFRA、CSRC、SAFE)が共同で通知を発表しました。これは方針の転換ではなく、2021年の禁止措置を以前曖昧だった分野に明確に拡大したものです。

新たに禁止または明確化された内容

1️⃣ 人民元ステーブルコイン (絶対禁止)
国内外のいかなる団体や個人も、承認なしに人民元に連動したステーブルコインを海外で発行してはならない。理由：ステーブルコインは金融機能を果たし、通貨主権に関わるため。

2️⃣ 中国企業による海外発行
国内企業およびその管理するオフショア子会社は、承認なしに海外で仮想通貨を発行できない。理由：暗号資産は国境を無視し、リスクが国内に逆流するため。

3️⃣ RWAトークン化 (厳しく制限)
中国国内でのRWAトークン化活動（中介 (仲介)やITサービスを含む）は違法な金融活動とみなされる。例外は、「特定の金融インフラ」を通じて明示的な承認を得た場合のみ可能。

国内資産を担保としたアウトバウンドのRWA取引（債務形式、証券化に類似、株式に類似）には、NDRC、CSRC、SAFEの厳格な承認と申請が必要。CSRCは2月6日に申請義務とともに、資産調査中、国家安全保障の懸念、過去の金融犯罪などの6つの絶対禁止事項を含むガイダンスを発表。

4️⃣ サービス提供者の責任
インターネットプラットフォームは、仮想通貨やRWA活動のための会場、広告、トラフィック引流、マーケティングを提供できない。
海外企業が中国に違法にサービスを提供するのを支援する国内企業も、故意であれ法的責任や刑事責任を負う。

5️⃣ 企業名の禁止
会社や事業範囲の名称に「仮想通貨」「暗号」「ステーブルコイン」「RWA」などを含めてはならない。

6️⃣ マイニングの再確認
NDRC主導の閉鎖活動は継続中。新規プロジェクトや中国国内でのマイニング機器販売は禁止。

なぜこれが重要か

· 中国が人民元ステーブルコインを発行するオフショア団体に対して明示的に管轄権を主張したのは初めて。
· RWAトークン化に関する包括的な禁止と、狭い例外ルートの設定も初。
· 香港が主要な摩擦点：政策は香港を経由したリスクアービトラージを防ぐことを目的としており、オンショア銀行の香港子会社や香港の現地企業は、今や明示的に本土のクライアントへのマーケティングやサービス提供を禁止されている。

結論
中国は「暗号ルールを西洋的に形成」しているのではなく、ステーブルコイン、RWA、そして中国関連のオフショア発行を対象に、全体的な禁止を海外に拡大しています。