2026年初頭時点で、両者は「連邦準備制度理事長」についての議論の中心となっている。ウォラーは現役の理事である一方、ケビン・ウォーシュはより積極的な「慎重な縮小」を主張しており、これは潜在的に金利を引き下げる戦略であり、一部では「新たなハト派的姿勢」と呼ばれている。

この「ウォーシュ／ウォラー」感情があなたのポートフォリオに何を意味するのか、その内訳は以下の通り：
🏦 戦略：まず縮小、後で削減
浮上している基本的なアイデアは、連邦準備制度の巨大なバランスシートをより決定的に量的引き締めすることだ。「トレードオフ」は、この流動性を取り除くことで、連邦準備制度が実際のフェデラルファンド金利を引き下げる余地をより多く持てると感じるかもしれないということだ。
📉 市場と流動性への影響
流動性の絞り込み：バランスシートの縮小は、しばしば上昇を促進する「イージーマネー」を取り除く。これが、最近の暗号通貨や株式の一部で「トランプ熱狂」が冷め始めている理由だ。
イールドカーブの変動：連邦準備制度が長期国債を売却すると、長期金利は引き続き高いままであり、短期金利を引き下げても長期金利は下がりにくくなる。これにより、住宅ローンや企業債市場で「タイト」な感覚が生まれる可能性がある。
₿ 暗号通貨とビットコインへの影響
相互連関性：クリストファー・ウォラーは最近、暗号通貨が主流の金融とより「相互連関」しつつあると指摘した。これは、BTCが安全資産としての独立性よりも、ハイベータのハイテク株のように反応していることを意味している。