GEの航空宇宙および電気部門は、2025年に向けて素晴らしい成果を上げています。
この成功の原動力は何でしょうか？
私たちの革新的な技術と持続可能なエネルギーソリューションが、業界をリードしています。
### 2025年に向けた戦略
- 先進的な航空技術の開発
- 再生可能エネルギーの推進
- グローバルな市場拡大
これらの取り組みにより、GEは未来の航空宇宙と電気産業を牽引し続けます。

2024年にゼネラル・エレクトリックが3つの独立した企業に分割されたことで、投資家はそれぞれの事業ユニットをより明確に評価できるようになった。その中で、2つの企業は2025年に卓越した結果を出し、2026年以降もこの好調を維持できる可能性が高いという説得力のある証拠がある。

GE Aerospace (NYSE: GE)は2025年に約85%上昇し、兄弟会社のGE Vernova (NYSE: GEV)は、電力機器の主要メーカーであり、95%の大幅な上昇を記録した。参考までに、S&P 500は同期間に約17%の上昇であり、両社は市場全体を大きく上回った。3番目のスピンオフ企業であるGE HealthCare Technologiesは、比較すると遅れをとっている。

これらの上昇は、真空中で起こったわけではない。これらは、今後この10年の終わりまで持続しそうな構造的追い風を反映している。

航空宇宙産業は構造的供給不足に直面

GE Aerospaceは、商業航空における強力な供給と需要のミスマッチの中心に位置している。商業航空は2023年から2024年にかけて10%以上拡大し、2030年まで年平均4.2%の成長が見込まれている。しかし、航空業界は依然として航空機、部品、整備能力の不足に苦しんでいる。

このボトルネックは深刻だ。コンサルティング会社のベイン・アンド・カンパニーによると、航空機エンジンの整備と修理は業界全体の重要な制約となっている。レガシーエンジンの整備時間は35%増加し、次世代エンジンでは150%増加している。これらの供給課題は2026年半ばまでピークに達し、その後も2030年まで続く見込みだ。

経営陣は、2025年から2028年にかけて年次売上高が二桁の成長を遂げ、1株当たり利益は2025年の6.10ドルから2028年には8.40ドルに上昇すると予測している。これが実現すれば、株主価値の大幅な創出につながる。

電力機器市場：需要に溺れる市場

GE Vernovaも同様に魅力的な展望を持つ。受注残高は65億ドル増加し、260億ドルに達した。これは、グリッドインフラと電気機器に対する爆発的な需要を反映している。12月に経営陣は長期的な目標を引き上げ、2028年までに受注残高を1350億ドルから2000億ドルに拡大させると期待している。

この成長エンジンは、電化への長期的なシフトと、人工知能データセンターの旺盛なエネルギー需要によって駆動されている。世界中の企業が電気インフラの整備に奔走する中、GE Vernovaの業界リーダーとしての地位はますます価値を増している。

同社は資本還元も積極的に行っている。経営陣は四半期配当を50セントに倍増し、株式買い戻しの上限額も60億ドルから100億ドルに引き上げた。これらの動きは、収益性とキャッシュ生成の持続性に対する自信の表れだ。

今後もアウトパフォームを続ける理由

両部門とも、景気循環を超えた複数年にわたる成長ドライバーに支えられている。GE Aerospaceは解決に時間を要する構造的な不足に対処しており、GE Vernovaは長年にわたる電化のトレンドを活用している。両社とも、それぞれの分野で大きな競争排除リスクに直面していない。

ただし、評価額も重要だ。2025年に好調な結果を出した後、両株はかなり値上がりしている。将来の収益見通しと比較して、投資家は現在の株価水準を慎重に考慮すべきだ。成長の余地は確かにあるが、その多くはすでに価格に織り込まれている。

元のゼネラル・エレクトリックは、3つの異なる投資対象に変貌を遂げた。うち2つは、航空整備需要と世界的な電力インフラ整備へのエクスポージャーを求める投資家にとって魅力的な機会となっている。2025年の卓越したパフォーマンスが2026年まで続くかどうかは、実行次第だが、基礎となる市場のダイナミクスは依然として好調だ。