USDからCHFへの為替レートは、政策の不確実性の中で一時的な安定を示しています。市場は引き続き、中央銀行の金利政策や経済指標の動向に注目しています。専門家は、短期的には変動が続く可能性があると予測していますが、長期的には安定したトレンドに向かうと見ています。
このグラフは、過去数ヶ月のUSDとCHFの為替レートの動きを示しています。
### 主要なポイント
- 政策の不確実性が市場に影響を与えている
- 中央銀行の金利決定が重要な要因
- 経済指標の発表により変動が予想される
投資家は引き続き、最新の情報を追いながら慎重に行動する必要があります。

ドルは今週初めの荒れた展開の後、スイスフランに対して足場を固めつつあります。USD/CHFのペアは最近0.7940付近で安定し、3日間続いた下落トレンドを止めました。これは、主にショートカバーと利益確定の活動によるテクニカルな回復メカニズムを反映しており、根本的なセンチメントの変化ではありません。ただし、地政学的緊張や未解決の政策問題が依然として米通貨の強さの見通しを曇らせており、全体像は依然として不透明です。

3日間の下落後のテクニカルリバウンド

USD/CHFの回復は、長期の弱気局面からの平均回帰の典型的なメカニズムを示しています。ドルをショートしていたトレーダーはポジションを閉じており、強気の賭けをしていた投資家は利益を確定しています。これにより、一時的な下値支持が形成されています。ただし、根底にある懸念は消えておらず、単にテクニカルな調整に後退しているだけです。

政治的緊張がドルの勢いに重し

ワシントンやダボスからの最近のヘッドラインは、リスクセンチメントの変動を引き起こしています。トランプ大統領のグリーンランド関税に関する脅しは、貿易のエスカレーションに対する新たな不安を呼び起こしました。彼は後に、軍事併合は選択肢にないと明言し、一時的に緊張を和らげましたが、保護主義的な政策の影は大きく立ち込めています。これらの「アメリカ・ファースト」貿易措置は、米国の金融資産の競争力と魅力に対する懸念を引き続き煽っており、投資家は貿易戦争シナリオにおける米国の中期的な魅力に疑問を抱いています。

FRBの政策分裂が上昇余地を制限

連邦準備制度理事会（FRB）は、USD/CHFレートにとって依然として重要な不確実要因です。トランプ大統領のFRB議長ジェローム・パウエルに対する最新の批判は、金利の動きが遅すぎると非難し、政治指導部と金融政策の間の摩擦を浮き彫りにしています。トランプ氏が新たなFRB議長を任命する可能性を示唆したことも、さらなる予測不可能性をもたらしています。この政治的圧力と金利調整の懸念が相まって、「アメリカ売り」的な見方が広がり、ドルの上昇を抑えています。今後の最高裁判決でのFRB理事リサ・クックに関する審理も、政策の展望に複雑さを加えています。

SNBはデフレ懸念の中で安定性重視を示す

国境を越えたスイスでは、スイス国立銀行（SNB）のマーティン・シュレゲル総裁がダボスでの発言で安心感を与えました。彼は、2026年にはスイスのインフレ率が数ヶ月間ゼロ以下に下落する可能性があるとしつつも、SNBはこのシナリオに十分対応できると述べました。SNBの中期的な物価安定へのコミットメントは、スイスフランを信頼できる価値保存手段として位置付ける要素となっています。この公式見解は、フランを明示的に支持するものではありませんが、政策不透明な期間において防御的資産としての魅力を強化しています。

次の動きを左右する重要なデータ発表

投資家は現在、遅れている個人消費支出（PCE）インフレ率と第3四半期の国内総生産（GDP）データの発表を注視しています。これらの発表は、米国経済の動向を明らかにし、FRBの決定に影響を与える可能性があり、結果的にUSD/CHFの為替レートの今後の動きに影響を及ぼすでしょう。それまでは、トレーダーは具体的な経済指標を待ちながら、テクニカルなサポートとレジスタンスの間で振動する可能性が高いです。