AUDからUSDTへの強さが高まる、RBAが複数回の利上げサイクルを示唆

オーストラリアドルは米ドルに対して0.6913まで上昇し、15ヶ月ぶりの最高値を記録しました。この上昇は単なる通貨市場の動き以上のものであり、オーストラリア準備銀行（RBA）と米連邦準備制度理事会（FRB）との間の金融政策の乖離に根ざした根本的な変化を示しています。FRBが今年2回の利下げを見込む一方で、RBAは2026年を通じてAUDの取引ペア（例：AUD対USDT）を再形成する一連の引き締め策を市場に準備させているのです。

RBAの利上げサイクル：市場予想が形になりつつある

AUDの最近の強さのきっかけは、オーストラリアの堅調な雇用データにあり、市場参加者は金利引き上げが差し迫っていると確信しています。現在、RBAの現金金利は3.60%ですが、オーバーナイトインデックススワップ曲線は年末までに約4.30%を織り込んでいます。確率の計算は説得力のあるストーリーを語っています：市場は、RBAの2月初旬の会合で約63%の確率で利上げが行われると見ています。その月に中央銀行が据え置きでも、金利デリバティブ市場は3月までに利上げをほぼ保証しています。市場のポジショニングはさらに先に進んでおり、トレーダーはすでに9月までに2回目の利上げ、12月までに3回目の利上げを織り込んでいます。この多段階の引き締めシナリオは、米ドルにとっては逆風、AUDにとっては追い風となり、すべての取引ペアに影響を与えます。

採掘ブームと商品価格高騰：AUDの構造的支援

オーストラリアの鉱業セクターは、貴金属や基礎金属の価格が異常な水準に達していることから、主要な投資サイクルの瀬戸際にあります。金は1.7%上昇し、史上最高の5,067ドル/オンスに達しました。一方、銀は4.8%加速し、史上最高の107ドル/オンスに上昇しています。銅価格も記録圏内に近づいています。これらの商品ピークは、単にオーストラリアの鉱山業者にとっての機会を生み出すだけでなく、オーストラリアや他の鉱業資源豊富な地域に向かう資本流入を示唆しています。鉱業ブームへの投資を求める外国投資家は、必然的にオーストラリアドルを必要とし、これがAUD対USDTやその他の基準ペアの価値をさらに押し上げる要因となります。鉱業投資の構造的ダイナミクスは、AUDの価値上昇に対して複数四半期にわたる追い風をもたらします。

資本流入：なぜAUDは伝統的な安全資産を凌駕するのか

歴史的に、リスク回避が世界の市場を支配するとき、トレーダーは日本円やスイスフランを価値の保存手段として選びます。しかし、今日、そのダイナミクスは変化しています。日本の政治的混乱、介入の脅威、そして膨大な政府債務により、円の魅力は低下しています。スイスのマイナス金利環境と制約的な金融政策は、利回りを求める投資家にとってほとんど魅力的ではありません。一方、オーストラリアは通貨保有に対して4%の現金リターンを提供しており、他の場所のほぼゼロまたはマイナスの利回りと対照的です。世界の金融システムが米ドル以外の安全資産を模索する中、AUDは意外ながらも魅力的な代替手段として浮上しています。この安全資産の流れの再配分は、AUD建て資産に対して強力な根拠を提供しています。

評価の現実：強さは始まりに過ぎないかもしれない

15ヶ月ぶりのピークに達したにもかかわらず、オーストラリアドルは歴史的に見て過小評価されています。10年の取引レンジの中で、AUDは下位半分に位置しており、上昇余地は限定的と見られています。3つの力—RBAの金利引き上げ、鉱業投資の流入、安全資産通貨の多様化—が重なることで、AUD対USDTや関連ペアは今後も上昇を続ける可能性があります。将来のAUDの強さに対する市場の見積もりと実際のAUDの評価との間にはギャップがあり、通貨ペアの上昇余地は年内においても非対称的な可能性を秘めています。