砂糖市場は、複数の生産予測が世界的な供過剰を示す中、再び逆風に直面しています。3月のニューヨーク世界砂糖#11先物は0.15ポイント（1.01%ダウン）下落し、3月ロンドンICEホワイトシュガー#5は3.70ポイント（0.90%ダウン）下落、ロンドン価格は2.5ヶ月ぶりの安値に達しました。この売りは、主要生産国の生産増加が価格を押し下げ、2026年まで弱気を長引かせる構造的な供給ダイナミクスの変化を反映しています。## 複数の生産者が2025-26年に生産量を増加ブラジルの砂糖産業は記録的な生産に向かっています。Unicaは、2025-26年のブラジル中南部の累計砂糖生産量が12月までで前年同期比0.9%増の4022万トン（MMT）に達したと報告しました。より重要なのは、ブラジルの製糖工場が砂糖生産に向けた破砕比率をシフトさせていることで、2025-26年のサトウキビの破砕量は2024-25年の48.16%から50.82%に上昇しており、この決定はエタノール生産よりも量を優先しています。インドの砂糖収穫は予想を上回り、世界市場に圧力をかけています。インド砂糖工場協会（ISMA）は、2025-26年の10月1日から1月15日までの砂糖生産量が前年同期比22%増の1590万トン（MMT）に達したと報告しました。さらに、ISMAは2025-26年の全シーズンの生産予測を当初の30MMTから11月に31MMTに引き上げ、前年比18.8%増となっています。この生産の好調により、インドは砂糖の輸出を増やす見込みであり、同時にISMAはエタノールの使用見積もりを7月の予測の5MMTから3.4MMTに引き下げました。タイは、世界第3位の生産国かつ第2位の輸出国として、増産を進めています。タイ砂糖工場協会は、2025-26年の砂糖収穫量が前年比5%増の1050万トンに達すると予測し、東南アジアからの輸出継続を示しています。## インドの輸出促進が価格見通しに重しニューデリーの政策決定が世界の供給流れを変えつつあります。インドの食品省は、2025-26年のシーズンに砂糖の輸出を150万トンに許可すると発表しました。これは、2022-23年に導入された割当制度からの逆転であり、生産不足に対応した措置です。この輸出解放は、インドが国内の供給過剰を減らすことを狙ったもので、余剰生産を世界市場に流すことで価格を直接圧迫しています。この波及効果は大きく、砂糖取引業者のCzarnikowは、2025-26年の世界的な砂糖過剰量予測を11月に8.7MMTに引き上げ、9月の見積もり7.5MMTから増加しました。複数の予測者が今や大きな過剰供給を予測しています。Covrig Analyticsは、2025-26年の世界砂糖過剰量を12月に4.7MMTに引き上げ、10月の4.1MMTから増加しています。国際砂糖機構（ISO）は、2025-26年に1.625百万トンの過剰を予測しており、これはインド、タイ、パキスタンの生産増によるもので、2024-25年の2.916百万トンの不足から大きく逆転しています。## 世界的な過剰予測は価格圧力の継続を示唆USDAは、12月16日に発表した半年ごとの報告書で、2025-26年の世界砂糖生産量が前年比4.6%増の記録的な189.318MMTに達すると予測しました。この供給増に対し、世界の人間の消費は前年比わずか1.4%増の177.921MMTにとどまる見込みです。価格にとっては厳しい数字です：世界の砂糖の期末在庫は前年比2.9%減の41.188MMTにとどまり、生産増にほぼ追いつく程度です。USDAの地域別内訳は供給過剰を裏付けています。ブラジルの2025-26年の生産は前年比2.3%増の記録的な44.7MMTに達すると予測され、インドの生産は好調なモンスーンと拡大した砂糖耕作地により、前年比25%増の35.25MMTに増加すると見られています。タイも前年比2%増の10.25MMTに達すると見込まれています。価格にとっての明るい材料もあります。コンサルティング会社のSafras & Mercadoは、2026-27年のブラジルの砂糖生産量が2025-26年の予測43.5MMTから3.91%減の41.8MMTになると予測しており、価格の低迷が植え付けを抑制しています。同様に、Covrig Analyticsは2026-27年の世界砂糖過剰量が1.4MMTに急縮小すると予測しています。ただし、この構造的な緩和はまだ遠く、現状の生産増が2025-26年まで市場を圧迫し続けるため、短期的な見通しは依然として弱気です。
世界的な砂糖生産の急増が価格を押し下げ、輸出圧力の高まりを招く
この傾向は、主要な生産国の供給過剰と新興市場の需要増加によるものです。
### 影響と展望
今後の市場動向は不透明であり、価格の安定には各国の協調が必要とされています。
**生産者と消費者の両方にとって重要な課題です。**
砂糖市場は、複数の生産予測が世界的な供過剰を示す中、再び逆風に直面しています。3月のニューヨーク世界砂糖#11先物は0.15ポイント（1.01%ダウン）下落し、3月ロンドンICEホワイトシュガー#5は3.70ポイント（0.90%ダウン）下落、ロンドン価格は2.5ヶ月ぶりの安値に達しました。この売りは、主要生産国の生産増加が価格を押し下げ、2026年まで弱気を長引かせる構造的な供給ダイナミクスの変化を反映しています。
複数の生産者が2025-26年に生産量を増加
ブラジルの砂糖産業は記録的な生産に向かっています。Unicaは、2025-26年のブラジル中南部の累計砂糖生産量が12月までで前年同期比0.9%増の4022万トン（MMT）に達したと報告しました。より重要なのは、ブラジルの製糖工場が砂糖生産に向けた破砕比率をシフトさせていることで、2025-26年のサトウキビの破砕量は2024-25年の48.16%から50.82%に上昇しており、この決定はエタノール生産よりも量を優先しています。
インドの砂糖収穫は予想を上回り、世界市場に圧力をかけています。インド砂糖工場協会（ISMA）は、2025-26年の10月1日から1月15日までの砂糖生産量が前年同期比22%増の1590万トン（MMT）に達したと報告しました。さらに、ISMAは2025-26年の全シーズンの生産予測を当初の30MMTから11月に31MMTに引き上げ、前年比18.8%増となっています。この生産の好調により、インドは砂糖の輸出を増やす見込みであり、同時にISMAはエタノールの使用見積もりを7月の予測の5MMTから3.4MMTに引き下げました。
タイは、世界第3位の生産国かつ第2位の輸出国として、増産を進めています。タイ砂糖工場協会は、2025-26年の砂糖収穫量が前年比5%増の1050万トンに達すると予測し、東南アジアからの輸出継続を示しています。
インドの輸出促進が価格見通しに重し
ニューデリーの政策決定が世界の供給流れを変えつつあります。インドの食品省は、2025-26年のシーズンに砂糖の輸出を150万トンに許可すると発表しました。これは、2022-23年に導入された割当制度からの逆転であり、生産不足に対応した措置です。この輸出解放は、インドが国内の供給過剰を減らすことを狙ったもので、余剰生産を世界市場に流すことで価格を直接圧迫しています。
この波及効果は大きく、砂糖取引業者のCzarnikowは、2025-26年の世界的な砂糖過剰量予測を11月に8.7MMTに引き上げ、9月の見積もり7.5MMTから増加しました。複数の予測者が今や大きな過剰供給を予測しています。Covrig Analyticsは、2025-26年の世界砂糖過剰量を12月に4.7MMTに引き上げ、10月の4.1MMTから増加しています。国際砂糖機構（ISO）は、2025-26年に1.625百万トンの過剰を予測しており、これはインド、タイ、パキスタンの生産増によるもので、2024-25年の2.916百万トンの不足から大きく逆転しています。
世界的な過剰予測は価格圧力の継続を示唆
USDAは、12月16日に発表した半年ごとの報告書で、2025-26年の世界砂糖生産量が前年比4.6%増の記録的な189.318MMTに達すると予測しました。この供給増に対し、世界の人間の消費は前年比わずか1.4%増の177.921MMTにとどまる見込みです。価格にとっては厳しい数字です：世界の砂糖の期末在庫は前年比2.9%減の41.188MMTにとどまり、生産増にほぼ追いつく程度です。
USDAの地域別内訳は供給過剰を裏付けています。ブラジルの2025-26年の生産は前年比2.3%増の記録的な44.7MMTに達すると予測され、インドの生産は好調なモンスーンと拡大した砂糖耕作地により、前年比25%増の35.25MMTに増加すると見られています。タイも前年比2%増の10.25MMTに達すると見込まれています。
価格にとっての明るい材料もあります。コンサルティング会社のSafras & Mercadoは、2026-27年のブラジルの砂糖生産量が2025-26年の予測43.5MMTから3.91%減の41.8MMTになると予測しており、価格の低迷が植え付けを抑制しています。同様に、Covrig Analyticsは2026-27年の世界砂糖過剰量が1.4MMTに急縮小すると予測しています。ただし、この構造的な緩和はまだ遠く、現状の生産増が2025-26年まで市場を圧迫し続けるため、短期的な見通しは依然として弱気です。