テザーは2025年に100億ドルを超える純利益を上げており、その多くはビットコインよりも金の価値上昇に起因しています。今週、金価格が5300ドルを超える史上最高値を記録する中、テザーは金の保有量を大幅に増加させました—その金に裏付けられたトークン(XAUT)の供給量は、フラッグシップのUSDTよりも早く増加しており、CEOのパオロ・アルドイノはテザーが「金の中央銀行」になることを目指しており、準備金の最大15%を金塊に割り当てる可能性があると述べています。

これがBTCにどう影響するか？
主な影響は資本配分の競争です：金から得られるテザーの利益増加は、BTC市場に積極的に投入されるテザーの準備金を減少させることを意味します。いくつかのレポートや市場のコメントは、最近の動向を強調しています：金が高騰する一方で、BTCは横ばいまたはわずかに下落（(BTC -2%)）し、テザーの新たな資本は金に流入しており、その利益がビットコインに「ローテーション」されている明確な兆候はありません。
**重要ポイント：**
- テザーの金購入は、現在金をBTCよりも安全な価値保存手段と見なしていることを示しています。特に地政学的な不確実性や米ドルの代替手段がある中で。
- テザーの金に裏付けられたトークン(XAUT)の爆発的な成長と、同社が主要な金プレイヤーになろうとする意向は、少なくとも当面は機関投資家が金をビットコインよりも追い求める可能性を示唆しています。
- BTCにとっては、安定コインの準備金流入による短期的な上昇余地が減少する可能性があります。テザーの利益と投資焦点が、期待されていたほど暗号資産に循環していないためです。
📉 **注意すべきリスク：**
「金優先のBTC」ストーリーが続く場合、ビットコインは競争上の逆風に直面する可能性があります—特に金が新高値を更新し続け、テザーがデジタル資産の拡大よりも金の準備金を優先する場合です。
もちろん、市場のセンチメントは急速に変わることがあります。金の勢いが冷めたり、暗号資産が機関投資家の関心を取り戻したりすれば、テザーのポートフォリオはリバランスされ、資金が再びBTCに戻る可能性もあります。ただし、現時点では、金の上昇がテザーのバランスシートの主なストーリーであり、ビットコインはサイドキックとなり、スターではなくなっているのです。#CryptoMarketPullback