出典：CryptoNewsNetオリジナルタイトル：Cryptoの$50 十億の嘘は、巨大な合併が静かにすべての新しい実験を殺している残酷な現実を隠しているオリジナルリンク： 暗号業界の2025年の資本ヘッドラインは、復活の物語のように見える：1,409件の取引で合計506億ドル、2024年の総額から大幅に増加。しかし、構成は異なる物語を語っている。年間Crypto Fundraising Reportによると、その資本の43.7%はわずか21件の合併・買収（M&A）から来ている(M&A)。伝統的なベンチャーキャピタルとプライベート投資は8,29件の取引で233億ドルを占め、公開販売とIPOは155件の取引で52億ドルを寄与した。ヘッドラインとセグメントの間のギャップは重要だ。2025年には、資本は何千もの新しい暗号実験に流入しなかった。ほぼ半分の資金は統合に使われ、勝者はインフラ、競合他社、流通、コンプライアンス対応資産を買収した。取引総数は前年比12.6%減少し、2024年の1,612件から2025年は1,409件となった。レポートはその影響を直接定量化している：M&Aは資本の前年比増加の83%を占めており、資金調達ラウンドの数は減少している。## 数字が乖離する理由とその示すもの複数のトラッカーが2025年の合計を報告しており、その差異は誤りではなく、範囲の決定によるものだ。DefiLlamaのデータは、「2025年の資金調達は$25 十億ドルを超えた」と示している。DefiLlamaの方法論は、トークン、株式、ワラントを含む調達に焦点を当てており、除外しているものはNFT販売、OTC取引、市場形成契約だ。この枠組みは自然に「資金調達」に向かわせ、「買収対価支払い」ではない。暗号に特化したアドバイザリー会社Architect Partnersは、2025年の公開されたM&A対価が$37 十億ドルに達し、2024年の7.6倍の水準であり、取引件数も前年より74%増加したと報告している。22.1億ドルと$37 十億ドルの差は、異なる包含基準を反映している。リバースマージャー、公開シェル取引、非暗号買収者を含む取引は、合計を大きく変動させる可能性がある。重要なのは「誰が正しいか」ではない。いくつかのトラッカーは株式やトークンラウンドを通じた資金調達を報告し、他は買収対価や公開市場のイベントも含めている。これにより、$25 十億ドルが506億ドルと共存できるのだ。誰も嘘をついていない。| トラッカー / データセット | 2025年のヘッドライン総額 | 含まれる内容 | 典型的に除外される内容 | 影響 ||---|---|---|---|---|| **Crypto Fundraising Report** | **506億ドル** | VC/プライベート、M&A、公開販売/IPOに分かれる「資本」の合成総額 | 「純粋な資金調達」の視点ではなく、開示された金額と取引タイプごとのセグメント選択に依存 | 統合と公開市場イベントもカウントするため、ヘッドラインは高くなる。用途は「資本の流れ」を示すのに最適、「VC調達」ではない || **DefiLlama Raises** | **25億ドル超** | トークン、株式、ワラントを含む調達のみのデータセット | M&A対価は含まれず、NFT販売、OTC、マーケットメイキング契約は明示的に除外 | より伝統的な資金調達に近く、VCのペースには良いが、統合や一部の公開市場の流れは過小評価 || **Architect Partners (M&Aのみ)** | **開示された対価** | 支払われた対価に焦点を当てたM&Aの測定。暗号M&Aとしての範囲は広め | 資金調達総額ではなく、リバースマージャー、公開シェル取引、非暗号買収者の含有により変動 | より多くの取引タイプや対価の計上方法により、M&Aの数字が高くなることも。 「M&Aサイクル復活」の主張に最適
暗号資産の$50 十億ドルの見出しは、統合主導の現実を覆い隠す
出典：CryptoNewsNet オリジナルタイトル：Cryptoの$50 十億の嘘は、巨大な合併が静かにすべての新しい実験を殺している残酷な現実を隠している オリジナルリンク： 暗号業界の2025年の資本ヘッドラインは、復活の物語のように見える：1,409件の取引で合計506億ドル、2024年の総額から大幅に増加。
しかし、構成は異なる物語を語っている。
年間Crypto Fundraising Reportによると、その資本の43.7%はわずか21件の合併・買収（M&A）から来ている(M&A)。伝統的なベンチャーキャピタルとプライベート投資は8,29件の取引で233億ドルを占め、公開販売とIPOは155件の取引で52億ドルを寄与した。
ヘッドラインとセグメントの間のギャップは重要だ。2025年には、資本は何千もの新しい暗号実験に流入しなかった。
ほぼ半分の資金は統合に使われ、勝者はインフラ、競合他社、流通、コンプライアンス対応資産を買収した。取引総数は前年比12.6%減少し、2024年の1,612件から2025年は1,409件となった。
レポートはその影響を直接定量化している：M&Aは資本の前年比増加の83%を占めており、資金調達ラウンドの数は減少している。
数字が乖離する理由とその示すもの
複数のトラッカーが2025年の合計を報告しており、その差異は誤りではなく、範囲の決定によるものだ。DefiLlamaのデータは、「2025年の資金調達は$25 十億ドルを超えた」と示している。
DefiLlamaの方法論は、トークン、株式、ワラントを含む調達に焦点を当てており、除外しているものはNFT販売、OTC取引、市場形成契約だ。
この枠組みは自然に「資金調達」に向かわせ、「買収対価支払い」ではない。
暗号に特化したアドバイザリー会社Architect Partnersは、2025年の公開されたM&A対価が$37 十億ドルに達し、2024年の7.6倍の水準であり、取引件数も前年より74%増加したと報告している。
22.1億ドルと$37 十億ドルの差は、異なる包含基準を反映している。リバースマージャー、公開シェル取引、非暗号買収者を含む取引は、合計を大きく変動させる可能性がある。
重要なのは「誰が正しいか」ではない。いくつかのトラッカーは株式やトークンラウンドを通じた資金調達を報告し、他は買収対価や公開市場のイベントも含めている。
これにより、$25 十億ドルが506億ドルと共存できるのだ。誰も嘘をついていない。