#预测市场 看到Infinexの公募風波とPolymarketのインサイダー取引争議を見て、2017年のICOブームが頭に浮かんだ。当時、私たちはあまりにも多くのルール設計の穴を「イノベーション」として包装し、市場の清算時にその代償の重さを思い知らされた。

Infinexが販売メカニズムの失敗を認めて緊急に調整したこと自体には問題はない——損切りを理解しているプロジェクト側は少なくとも生き残っている。しかし問題は、なぜこのような欠陥が最初の公募段階で出てきたのかだ。WintermuteのCEOは率直に言った：予測市場でのインサイダー取引は本質的に、真実を知らない個人投資家から利益を搾り取ることだ。私はこの手口を何度も見てきたが、ただ新しい応用場面に変わっただけだ。

2021年のDeFiの繁栄の中で、私たちは分散化が情報の非対称性を解決できると考えた。しかし、予測市場は私たちに教えてくれる。どれだけオープンで透明なオンチェーンデータがあっても、情報差が存在すれば、人間性は最も直接的な方法でそれを利用しようとする。インサイダーはPolymarketで無傷で利益を得られる。これは市場の効率性ではなく、露骨な略奪だ。

今の予測市場は、十年前の先物市場のようだ。ルールはまだ模索中だが、仕組みの穴はすでに経験豊富なプレイヤーに見つかっている。Infinexがルールを変えられるなら、Polymarketはどうだ？真のリスクは技術にあるのではなく、このエコシステムが歴史の過ちを繰り返すかどうかにかかっている——本当に規制の嵐が来るまで、すべてが遅すぎることに気づくのだ。