瑞银资产管理公司最新表态引发关注：如果美国政策不确定性加剧、美债市场压力增大，人民币在全球央行外汇储备中的占比有望在中期上升至约10%。这个预测背后，反映的是对全球金融格局正在发生深刻变化的判断。
瑞银全球主权市场策略主管マキシミリアーノ・カステリが示す論理は非常に直接的です：投資家は米国の政策に対する懸念を高めており、これがポートフォリオの多様化の需要を促しています。言い換えれば、ドルがもはや唯一の「安全な避難所」でなくなると、人民元の代替的な準備通貨としての魅力が高まるのです。
瑞银の分析によると、この変化にはいくつかの条件が同時に満たされる必要があります：
これらの条件は仮説ではなく、現実に進行中の事象です。最新の情報によると、米国最高裁判所はトランプ氏とFRB理事クック氏の訴訟を審理中であり、この訴訟は大統領がFRBの役員を任意に解任できるかどうかに関わっています。瑞银は警告を発しており、ホワイトハウスが勝訴すれば、法律を回避してFRB役員を解任する先例が生まれ、これがFRBの独立性を直接弱め、ドルに対する信頼を揺るがす可能性があります。
瑞银だけでなく、モルガン・スタンレーや瑞银などのトップ投資銀行も予測しています。FRBが利下げサイクルに入るにつれ、今後1年でドルは引き続き軟化し、ひいては大幅に価値を下げる傾向が続くと見られています。この予測の背景には、金利差の縮小、高い財政赤字の圧力、そしてドル資産に対する信頼の微妙な変化があります。
金と銀が史上最高値を更新しているのは、この変化の最も直感的な反映です。投資家がドルへの信頼を失うと、自然と伝統的な避難資産に目を向け、他の準備通貨へとシフトします。
人民元の比率が現在の水準から10%に上昇することは、規模としては大きくないように見えますが、重要なシグナルの変化を示しています。
ドルは長らく世界の外貨準備の絶対的な支配者でした。人民元の比率の上昇は、世界の中央銀行が意識的にドル依存を低減しつつあることを反映しています。これは単に人民元への期待だけでなく、ドル支配の「穏やかな脱ドル化」の動きとも言えます。
瑞银は、この変化の推進力は「米国の政策に対する懸念の高まりに伴う投資家のポートフォリオ多様化の増加」であると強調しています。これは、多様な準備資産を持つことが選択肢ではなく、必然となりつつあることを示しています。
もしFRBの独立性が政治的干渉の脅威にさらされるなら、この動きのスピードは加速する可能性があります。現在の米国の政治的不確実性は、避難資産の需要を押し上げており、金、銀、その他の代替資産への資金流入が続いています。
この背景の中で、人民元が主要な準備通貨の一つとしての地位を強化することはほぼ避けられません。ただし、これは単なる通貨比率の調整だけでなく、世界の金融システムが深層レベルで信頼の再配分を経験していることも意味します。
また、この変化はDeFiステーブルコインなどの新たな代替案の台頭も促しています。伝統的な準備通貨体系に疑問が投げかけられる中、分散型金融のソリューションがより注目を集めています。
瑞银は、人民元の準備比率が10%に上昇すると予測していますが、これは孤立した見解ではなく、進行中の世界金融構造の再構築を正確に反映しています。ドルへの信頼の揺らぎは突然のものではなく、米国債の圧力、政治リスク、米国政策への懸念の長期的な蓄積の結果です。
この変化の核心は、受動的であり、強制的なものであり、積極的な選択ではない点にあります。ドルが「絶対的な安全」を約束できなくなると、多様な準備資産への分散が合理的な決定となるのです。人民元の比率が10%に上昇するのは、この過程の始まりに過ぎず、終わりではありません。世界の金融システムの再構築は、今まさに始まったばかりです。
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米ドルの信頼崩壊、人民元は世界の準備金の10%を占めるのか？なぜUBSは突然楽観的になったのか
瑞银资产管理公司最新表态引发关注：如果美国政策不确定性加剧、美债市场压力增大，人民币在全球央行外汇储备中的占比有望在中期上升至约10%。这个预测背后，反映的是对全球金融格局正在发生深刻变化的判断。
人民币储备占比为何能翻倍？
瑞银全球主权市场策略主管マキシミリアーノ・カステリが示す論理は非常に直接的です：投資家は米国の政策に対する懸念を高めており、これがポートフォリオの多様化の需要を促しています。言い換えれば、ドルがもはや唯一の「安全な避難所」でなくなると、人民元の代替的な準備通貨としての魅力が高まるのです。
触发条件是什么
瑞银の分析によると、この変化にはいくつかの条件が同時に満たされる必要があります：
これらの条件は仮説ではなく、現実に進行中の事象です。最新の情報によると、米国最高裁判所はトランプ氏とFRB理事クック氏の訴訟を審理中であり、この訴訟は大統領がFRBの役員を任意に解任できるかどうかに関わっています。瑞银は警告を発しており、ホワイトハウスが勝訴すれば、法律を回避してFRB役員を解任する先例が生まれ、これがFRBの独立性を直接弱め、ドルに対する信頼を揺るがす可能性があります。
弱いドルの予想はすでに合意されている
瑞银だけでなく、モルガン・スタンレーや瑞银などのトップ投資銀行も予測しています。FRBが利下げサイクルに入るにつれ、今後1年でドルは引き続き軟化し、ひいては大幅に価値を下げる傾向が続くと見られています。この予測の背景には、金利差の縮小、高い財政赤字の圧力、そしてドル資産に対する信頼の微妙な変化があります。
金と銀が史上最高値を更新しているのは、この変化の最も直感的な反映です。投資家がドルへの信頼を失うと、自然と伝統的な避難資産に目を向け、他の準備通貨へとシフトします。
これが意味すること
人民元の比率が現在の水準から10%に上昇することは、規模としては大きくないように見えますが、重要なシグナルの変化を示しています。
グローバルな準備構造の再構築
ドルは長らく世界の外貨準備の絶対的な支配者でした。人民元の比率の上昇は、世界の中央銀行が意識的にドル依存を低減しつつあることを反映しています。これは単に人民元への期待だけでなく、ドル支配の「穏やかな脱ドル化」の動きとも言えます。
投資家行動の変化
瑞银は、この変化の推進力は「米国の政策に対する懸念の高まりに伴う投資家のポートフォリオ多様化の増加」であると強調しています。これは、多様な準備資産を持つことが選択肢ではなく、必然となりつつあることを示しています。
今後の展望
もしFRBの独立性が政治的干渉の脅威にさらされるなら、この動きのスピードは加速する可能性があります。現在の米国の政治的不確実性は、避難資産の需要を押し上げており、金、銀、その他の代替資産への資金流入が続いています。
この背景の中で、人民元が主要な準備通貨の一つとしての地位を強化することはほぼ避けられません。ただし、これは単なる通貨比率の調整だけでなく、世界の金融システムが深層レベルで信頼の再配分を経験していることも意味します。
また、この変化はDeFiステーブルコインなどの新たな代替案の台頭も促しています。伝統的な準備通貨体系に疑問が投げかけられる中、分散型金融のソリューションがより注目を集めています。
まとめ
瑞银は、人民元の準備比率が10%に上昇すると予測していますが、これは孤立した見解ではなく、進行中の世界金融構造の再構築を正確に反映しています。ドルへの信頼の揺らぎは突然のものではなく、米国債の圧力、政治リスク、米国政策への懸念の長期的な蓄積の結果です。
この変化の核心は、受動的であり、強制的なものであり、積極的な選択ではない点にあります。ドルが「絶対的な安全」を約束できなくなると、多様な準備資産への分散が合理的な決定となるのです。人民元の比率が10%に上昇するのは、この過程の始まりに過ぎず、終わりではありません。世界の金融システムの再構築は、今まさに始まったばかりです。