2026-01-23 00:00:26

去年碰到个在支付行业干了十来年的工程师，他一边捣鼓跨境支付接口一边吐槽——你们区块链老说要颠覆支付，但真正让小商户用稳定币结算时不为Gas费头疼、不为滑点发愁的链在哪儿呢？我当时确实答不上来。

最近花了不少时间研究Plasma的技术栈和链上生态，才算摸清楚这条新链可能真的找到了门道。不是那种吹嘘百万TPS然后实际不堪一击的套路，而是从底层协议开始重新定义稳定币和DeFi怎么玩。

说到Plasma，最吸睛的数据是：主网上线仅三周就吸进80亿美元，直接跻身链上TVL前十。数字很亮眼，但背后的逻辑更值得掰扯。

现在大多数链上的借贷协议都在各自为政——Aave搭自己的流动性，Compound也得自己来，结果整个市场就像被切成一块块的碎片。而Plasma不一样，它底层有个叫Fluid的东西直接把流动性层独立出来了，变成了所有上层应用都能共享的公共基础设施。不管是借贷还是DEX，只要你在Plasma上构建，就自动接入同一个流动性池。这样一改，资本效率直接上升了几个数量级。

核心创新在于Plasma用了叫"范围头寸"的技术彻底改写了清算机制。传统借贷协议的清算是这样的：价格波动→触发清算阈值→一梭子清掉全部头寸→执行者赚差价。过程生硬，而且对小额借贷特别不友好。Fluid的做法更精准——不是粗暴清全部，而是根据实时风险动态调整，最大化资金使用效率同时降低借贷方被清算的风险。

XPL2.7%

AAVE0.36%

COMP-0.74%

FLUID1.47%

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LiquidityNinja

· 22時間前

80億三周進帳正直に言うとちょっと持たないかもしれませんが、Fluidのこの流動性層のアイデアは確かに核心を突いています。 --- 本当にそうですね、以前のあの一連のチェーンの吹きまくりは結果的にGas費用で死にそうになりましたが、今回は根本的に手術を始めた人がいます。 --- 範囲ポジションのこの手法は、小規模商店向けに特別に作られた感じがします。従来の借入のように一律ではありません。 --- 資本効率が数段階向上？いいですね、そのデータがどう実現されるのか楽しみにしています。 --- ハハ、問題を投げかけるのが上手いですね。エンジニアは今、Plasmaをどう反応しているのでしょうか。 --- Fluidの独立した流動性層は本当に革新的ですが、その後の成長を支えられるかどうかはまだわかりません。 --- 各チェーンは自分たちが支払いを革新すると言っていますが、結果はどうでしょうか。少なくとも今回はPlasmaはただの吹きまくりではありません。 --- 共有流動性プールは2年前なら誰もこんな設計をしなかったでしょう。なかなか良いですね。

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GateUser-c802f0e8

· 22時間前

このPlasmaは本当に嘘をついていません。3週間で80億TVLは確かにすごいです

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RektCoaster

· 22時間前

兄弟この次のPlasmaは本当に搾取の手口ではないかもしれない

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GasGrillMaster

· 22時間前

又是TPS吹牛逼的把戏，这次换皮了？等等，Fluid这套动态清算确实有点东西... Gas费那哥们说得对啊，早该有人干这个 80亿三周？先看看能活到下一个熊市再说流动性共享听起来不错，但碎片化问题真的能解决吗这就是为啥我还是看空大部分新链范围头寸...又是一堆花里胡哨的名词，能真的帮小商户吗认真了，Plasma这个方向可能真走对了方向

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GateUser-4745f9ce