ソース：CryptoNewsNetオリジナルタイトル：トークン化は「ゲームの名前」だが、まずはホールセール市場から – ダボス2026からの洞察オリジナルリンク：世界経済フォーラムでのデジタル資産に関する議論は、投機的な議論から実用的な実装へと移行している。世界の金融リーダーたちは、トークン化とステーブルコインを2026年の「ゲームの名前」と位置付けた。しかし、ダボスから浮かび上がる明確なコンセンサスは、革命はリテールではなく機関投資家向けに進むというもので、少なくとも現時点ではそうだ。## ホールセールのコンセンサス昨年、ダボスのパネルでは暗号通貨の未来について議論された。しかし今年は、ブロックチェーンを基盤としたインフラを大規模に展開する方法に焦点が当てられた。ブローカーや金融機関にとっての最も即効性があり具体的な進展は、消費者向けの誇大宣伝から遠く離れたホールセール市場で起きているというのが重要なポイントだ。フランソワ・ヴィレロワ・ド・ガルー、フランス銀行総裁兼ECB理事会メンバーは、そのムードを完璧に捉えている。彼は、ステーブルコインが「非常に流行している」と認めつつも、「裁判はまだ出ていない」と述べ、暗号ネイティブエコシステム以外のユースケースについては慎重な姿勢を示した。彼は、ECBのホールセール中央銀行デジタル通貨（CBDC）(の取り組みを指摘し、そこではトークン化が決済や担保管理のような制御された高価値環境でテストできるとした。この「ホールセール優先」アプローチは、繰り返しテーマとして浮上しているようだ。決済大手EuroclearのCEO、ヴァレリー・アーバンは、フランスの3,000億ユーロ規模のコマーシャルペーパー市場のトークン化を進める継続的な取り組みを強調した。彼女は、その目的は新しい商品を試すだけでなく、発行、決済、投資家参加が大規模に連携して機能するエコシステム全体を新しいレールに乗せることだと説明した。スタンダードチャータードのCEO、ビル・ウィンターズは、業界は「転換点」にあると述べたが、グローバルな銀行やブローカーにとっての重要な制約は、実験から本格的な生産へと進む道は、技術だけでなく数十の法域にわたる規制調整によって決まるという点だ。## リテールの議論機関投資家向けの焦点が議論を支配した一方で、より広範なリテールアクセスの可能性も完全には否定されなかった。ある大手プラットフォームのCEOは、トークン化が高品質資産を「非ブローカー化」された世界中の何十億もの人々にもたらす可能性を秘めていると主張し、長期的な野望をほのめかした。しかし、この大量アクセスのビジョンには規制当局からの堅い現実的な反応があった。ヴィレロワ・ド・ガルーは、特に外国発行者による私的に発行されたトークン化された通貨の普及は、「主権の懸念」を生む可能性があると警告した。彼のメッセージは明確で、「規制は革新の敵ではなく、成功に必要な『信頼の保証』」だということだ。ブローカーやマルチアセットプラットフォームにとって、ダボスからのメッセージは明白だ。短期的な行動は市場インフラにあり、リテール取引商品ではない。戦略的な議論は、信頼、ガバナンス、そして旧金融世界と新しいトークン化されたレールの間の規制されたゲートウェイとしての位置付けに移行している。「もしも」ではなく、「どうやって」作るかの時代が始まった。
トークン化は「ゲームの名前」ですが、まずは卸売市場から – ダボス2026からのインサイト
ソース：CryptoNewsNet オリジナルタイトル：トークン化は「ゲームの名前」だが、まずはホールセール市場から – ダボス2026からの洞察 オリジナルリンク： 世界経済フォーラムでのデジタル資産に関する議論は、投機的な議論から実用的な実装へと移行している。
世界の金融リーダーたちは、トークン化とステーブルコインを2026年の「ゲームの名前」と位置付けた。しかし、ダボスから浮かび上がる明確なコンセンサスは、革命はリテールではなく機関投資家向けに進むというもので、少なくとも現時点ではそうだ。
ホールセールのコンセンサス
昨年、ダボスのパネルでは暗号通貨の未来について議論された。しかし今年は、ブロックチェーンを基盤としたインフラを大規模に展開する方法に焦点が当てられた。ブローカーや金融機関にとっての最も即効性があり具体的な進展は、消費者向けの誇大宣伝から遠く離れたホールセール市場で起きているというのが重要なポイントだ。
フランソワ・ヴィレロワ・ド・ガルー、フランス銀行総裁兼ECB理事会メンバーは、そのムードを完璧に捉えている。彼は、ステーブルコインが「非常に流行している」と認めつつも、「裁判はまだ出ていない」と述べ、暗号ネイティブエコシステム以外のユースケースについては慎重な姿勢を示した。
彼は、ECBのホールセール中央銀行デジタル通貨（CBDC）(の取り組みを指摘し、そこではトークン化が決済や担保管理のような制御された高価値環境でテストできるとした。この「ホールセール優先」アプローチは、繰り返しテーマとして浮上しているようだ。
決済大手EuroclearのCEO、ヴァレリー・アーバンは、フランスの3,000億ユーロ規模のコマーシャルペーパー市場のトークン化を進める継続的な取り組みを強調した。彼女は、その目的は新しい商品を試すだけでなく、発行、決済、投資家参加が大規模に連携して機能するエコシステム全体を新しいレールに乗せることだと説明した。
スタンダードチャータードのCEO、ビル・ウィンターズは、業界は「転換点」にあると述べたが、グローバルな銀行やブローカーにとっての重要な制約は、実験から本格的な生産へと進む道は、技術だけでなく数十の法域にわたる規制調整によって決まるという点だ。
リテールの議論
機関投資家向けの焦点が議論を支配した一方で、より広範なリテールアクセスの可能性も完全には否定されなかった。ある大手プラットフォームのCEOは、トークン化が高品質資産を「非ブローカー化」された世界中の何十億もの人々にもたらす可能性を秘めていると主張し、長期的な野望をほのめかした。
しかし、この大量アクセスのビジョンには規制当局からの堅い現実的な反応があった。ヴィレロワ・ド・ガルーは、特に外国発行者による私的に発行されたトークン化された通貨の普及は、「主権の懸念」を生む可能性があると警告した。彼のメッセージは明確で、「規制は革新の敵ではなく、成功に必要な『信頼の保証』」だということだ。
ブローカーやマルチアセットプラットフォームにとって、ダボスからのメッセージは明白だ。短期的な行動は市場インフラにあり、リテール取引商品ではない。戦略的な議論は、信頼、ガバナンス、そして旧金融世界と新しいトークン化されたレールの間の規制されたゲートウェイとしての位置付けに移行している。「もしも」ではなく、「どうやって」作るかの時代が始まった。