ソース：CryptoNewsNetオリジナルタイトル：暗号におけるマーケットメーカーの隠された役割オリジナルリンク：## マーケットメーカーの理解トレーダーはしばしば市場の激しい動きに注目し、価格が人工的に操作されたと主張し、暗号のマーケットメーカーを非難します。データは頻繁に、重要な価格変動や市場の方向性の変化の直前に、マーケットメーカーがブロックチェーン上で巨額の資金を動かしていることを示しています。急激なクラッシュ、ポンプ、価格ギャップ、スプレッドの拡大などの価格異常は、しばしばマーケットメーカーの活動に起因すると考えられています。暗号空間では、マーケットメーカーは常に存在し、時にはホエールよりも影響力が大きいこともあります。その役割は不可欠かもしれませんが、その行動は時にリテールトレーダーの期待に反し、市場の混乱の力として現れることもあります。## マーケットメーカーとは何か？マーケットメーカーは厳格な技術的パラメータの範囲内で運営されます。彼らの主な役割は、暗号通貨市場が予測可能な流動性を維持することを確実にすることであり、継続的に買い注文と売り注文を維持します。マーケットメーカーがいなければ、暗号通貨の取引は正確な価格ポイントの注文一致を必要とし、取引効率が非常に低下します。マーケットメーカーは、買いと売りの注文を設定することでスプレッドを決定します。スプレッドは、ビッドとアスクの価格差であり、マーケットメーカーは高く売り、低く買うことで利益を得ます。通常、マーケットメーカーは市場の効率性を高めるために、より狭いスプレッドを維持します。特定の方向に市場を揺さぶるようなクレームが寄せられることもありますが、彼らは一般的にリスク中立です。ヘッジファンドやデリバティブトレーダーとは異なり、市場の方向性に賭けることはなく、代わりにビッド-アスクのスプレッドから収益を得ています。マーケットメーカーは、トークンやステーブルコインの在庫を慎重に追跡し、取引や戦略を検証するためにテスト済みのモデルを使用します。彼らは、実際の市場価値からわずかにずれた価格を提示し、市場の動きに合わせてビッドとアスクの価格を調整し、スムーズな運用を確保し、誤動作や異常な価格変動を防ぎます。## なぜ暗号市場は従来の金融よりもマーケットメーカーを必要とするのか暗号市場は、従来の取引所と根本的に異なります。24時間365日稼働し、決済時間もなく、グローバルにアクセス可能です。取引所は断片化されており、トレーダーのプールも大きく異なります。暗号市場は頻繁に新しいコインやトークンを上場し、極端なボラティリティを生み出します。上場されているすべての資産はリテール取引に直接利用可能であり、流動性や注文板はますます予測不可能になっています。その結果、暗号市場は従来の金融の確立された流動性インフラを欠いています。代わりに、安定した流動性は外部から提供され、マーケットメーカーによって設計される必要があります。## マーケットメーカーはどのようにして利益を得るのかマーケットメーカーは、わずかに異なるアスクとビッドの価格を設定することで流動性を提供し、そのスプレッドを手数料として利益にします。これにより、低く買い、高く売ることが可能です。高い取引量により、マーケットメーカーは通常、手数料割引を受けたり、取引手数料を無料にしたりします。彼らは、既存の注文だけを吸収するマーケットテイカーよりも低い手数料で取引します。多くのマーケットメーカーは、自身の低遅延取引システムを構築し、運用ツールや他のマーケットメーカー向けのツールを拡張しています。プロのマーケットメーカーは、中央集権型取引所や分散型取引所を含む複数のプラットフォームで運用し、アービトラージの機会やプラットフォーム間の価格の非効率性を捕捉します。収益を得るには高ボリュームの取引能力が必要です。スプレッドは薄利のため、マーケットメーカーは1回の取引あたり比較的小さな利益を得ており、在庫を慎重に追跡して最適な注文とスプレッドを提案します。## 取引所とマーケットメーカーの関係性取引所とマーケットメーカーは共生関係にあります。取引所はプラットフォームを提供し、マーケットメーカーは流動性を供給します。その結果、取引所は取引手数料に基づくインセンティブ層を提供し、マーケットメーカーの手数料は常にマーケットテイカーより低く設定されています。取引所はまた、特別な流動性提供期間と強化されたインセンティブを提供します。いくつかの主要取引所は、ネイティブの流動性プログラムを運用し、手数料を削減またはゼロにしています。マーケットメーカーはリベートを獲得し、パフォーマンスレポートや統計情報にアクセスでき、低遅延の取引を行うことも可能です。取引所は、プロの流動性提供者に優遇条件を提供します。さまざまな規模のマーケットメーカーが存在しますが、重要な取引ペアには通常、数社のプロフェッショナルな提供者が選ばれます。新規上場は、多くの場合、マーケットメーカーがトークン配分を受け取り、両面の流動性を提供することに依存します。## 集中型と分散型のマーケットメイキングマーケットメーカーは、中央集権型取引所と分散型取引エコシステムの両方で運営されます。中央集権型取引所では、注文板技術を用いて注文を出します。一方、DEX（分散型取引所）では、マーケットメーカーは受動的な流動性—通常はステーブルコインや両面の流動性—を預け入れ、イールドを得ながらも一時的な損失リスクに直面します。彼らは積極的に取引や注文を出すこともでき、攻撃的な戦略やスプレッドの利益を享受します。DEXはマーケットメーカーを排除していませんが、流動性提供の可能性とツールを変えました。マーケットメーカーは、新規に立ち上げられるトークンプールの最初の参加者となることが多く、しばしばチームのパートナーシップを通じて行われます。## マーケットメーカーが流動性を引き上げるときマーケットメーカーは日常的な参加者ですが、劇的な市場イベント時に彼らの存在に気付くことがあります。暗号のボラティリティは一般的であり、マーケットメーカーは流動性を撤退させることでボラティリティを悪化させることもあります。彼らは利益を得ようとしつつ、損失を避けようとします。ボラティリティの高まりは資産の損失リスクを生み出します。一部のマーケットメーカーは、在庫レベルや市場のボラティリティに基づいてクォートを調整するアルゴリズム的保護を採用しています。ニュースショックやリスクの高い取引は、マーケットメーカーのアルゴリズムを迅速にトリガーし、リスクオフの行動や複数の市場でのポジションの停止を引き起こすことがあります。市場のストレス時には、在庫のエクスポージャーを減らすために、資産の崩壊や価格の異常がしばしば見られます。トレーダーにとっては、これがフラッシュクラッシュを引き起こし、通常の取引範囲を大きく外れた異常な価格付けをもたらします。流動性の完全な撤退は、資産がゼロに落ち込み、その後残存する注文に基づいて回復することもあります。マーケットメーカーはまた、ビッド-アスクのスプレッドを意図的に拡大させることもあり、通常は狭いスプレッドを保つために大きな損失を防ぐために広げることがあります。これにより、トレーダーは期待される注文埋めを見られないこともあります。## マーケットメーカーは価格操作をしているのか？マーケットメーカーの活動は、深刻で異常なクラッシュを引き起こすことがあります。トレーダーはしばしば、マーケットメーカーが意図的に価格を崩し、ボラティリティを悪化させていると非難します。操作には明確な意図が必要ですが、現状ではマーケットメーカーにその証拠はありません。通常の市場反応やアルゴリズムのトリガーは、意図的な一方的な価格動作に似ていることがあります。まれに、マーケットメーカーが一方的な流動性を提供し、クラッシュを引き起こすこともありますが、通常はニュースに反応して動き、方向性のある動作を意図していません。取引所はマーケットメーカーにインセンティブを与えていますが、方向性のある動きにはインセンティブを与えていません。これらのインセンティブは意図を示すものではありません。ホエールの中には方向性を持つ行動を取る者もいますが、取引所は安定化を期待してマーケットメーカーをキュレーションしています。安定性を提供できない rogue なマーケットメーカーは通常排除されます。さまざまな情報源からのナarrativesは、トレーダーの反応を引き起こすことがあり、マーケットメーカーの活動は在庫保護のアルゴリズムと誤解されることもあります。これらは常に透明ではありません。## マーケットメーカーは価格発見をどのように形成するかマーケットメーカーは、さまざまな条件下で在庫を追跡します。基準価格は、式を通じて市場範囲を決定し、DEXの活動の基準となります。これらの式は、各取引ペアの側にあるトークンの利用可能性に基づいて価格を決定します。より多くのトークンを預けると価格は下がり、より多くのステーブルコインを預けると上昇します。基準価格は曲線に沿って動きますが、一部の取引所では、あらかじめ決められた狭い範囲で集中流動性を提供しています。低遅延アクセスを複数の市場で持つことで、マーケットメーカーは価格をクロスエクスチェンジの整合性に向けて動かす取引を行います。小さな価格差は迅速なアービトラージを引き起こし、価格を均一化します。マーケットメーカーの活動は、暗号資産の価格が世界的に収束し、短期間の価格差のエピソードだけが残る主な理由です。暗号市場は、流動性が断片化されているにもかかわらず効率性を達成し、誤った価格付けや大きな価格差を減らすことで信頼性を高めています。## 小口投資家がマーケットメーカーについて誤解していることトレーダーはしばしば、価格変動が激しいときにマーケットメーカーを非難し、彼らが意図的に注文を出してストップロス注文を誘発していると主張します。しかし、マーケットメーカーは価格の方向性を決めるのではなく、一般的な市場の動きに基づいてポジションを取ります。マーケットメーカーは、狭いスプレッドと在庫管理に集中しています。彼らは流動性提供を通じて価格に影響を与えますが、方向性のある賭けはせず、中立的な戦略を選び、スプレッドから収益を得ます。マーケットメーカーは常に勝つわけではありません。時には大きな損失を避けるために流動性を撤退し、在庫リスクを負います。彼らは一時的な損失や一般的な取引リスクに脆弱です。彼らの行動は役割上必要であり、スプレッド、低遅延、手数料削減のインセンティブによって促されています。## なぜ暗号においてマーケットメーカーの重要性が高まっているのか暗号通貨の取引は、ますます機関投資家の参加やETFトレーダーの流入を引きつけています。デリバティブやオプション取引の取引量も増加しています。これらの市場構造は、価格の安定性を保証する必要があります。マーケットメーカーは、異常な価格変動の瞬間を減らし、合理的な範囲内で流動性を確保します。流動性が不足すると、価格はより不安定になり、注文一致も不可能になります。
暗号資産におけるマーケットメイカーの隠された役割
ソース：CryptoNewsNet オリジナルタイトル：暗号におけるマーケットメーカーの隠された役割 オリジナルリンク：
マーケットメーカーの理解
トレーダーはしばしば市場の激しい動きに注目し、価格が人工的に操作されたと主張し、暗号のマーケットメーカーを非難します。データは頻繁に、重要な価格変動や市場の方向性の変化の直前に、マーケットメーカーがブロックチェーン上で巨額の資金を動かしていることを示しています。急激なクラッシュ、ポンプ、価格ギャップ、スプレッドの拡大などの価格異常は、しばしばマーケットメーカーの活動に起因すると考えられています。
暗号空間では、マーケットメーカーは常に存在し、時にはホエールよりも影響力が大きいこともあります。その役割は不可欠かもしれませんが、その行動は時にリテールトレーダーの期待に反し、市場の混乱の力として現れることもあります。
マーケットメーカーとは何か？
マーケットメーカーは厳格な技術的パラメータの範囲内で運営されます。彼らの主な役割は、暗号通貨市場が予測可能な流動性を維持することを確実にすることであり、継続的に買い注文と売り注文を維持します。マーケットメーカーがいなければ、暗号通貨の取引は正確な価格ポイントの注文一致を必要とし、取引効率が非常に低下します。
マーケットメーカーは、買いと売りの注文を設定することでスプレッドを決定します。スプレッドは、ビッドとアスクの価格差であり、マーケットメーカーは高く売り、低く買うことで利益を得ます。通常、マーケットメーカーは市場の効率性を高めるために、より狭いスプレッドを維持します。
特定の方向に市場を揺さぶるようなクレームが寄せられることもありますが、彼らは一般的にリスク中立です。ヘッジファンドやデリバティブトレーダーとは異なり、市場の方向性に賭けることはなく、代わりにビッド-アスクのスプレッドから収益を得ています。
マーケットメーカーは、トークンやステーブルコインの在庫を慎重に追跡し、取引や戦略を検証するためにテスト済みのモデルを使用します。彼らは、実際の市場価値からわずかにずれた価格を提示し、市場の動きに合わせてビッドとアスクの価格を調整し、スムーズな運用を確保し、誤動作や異常な価格変動を防ぎます。
なぜ暗号市場は従来の金融よりもマーケットメーカーを必要とするのか
暗号市場は、従来の取引所と根本的に異なります。24時間365日稼働し、決済時間もなく、グローバルにアクセス可能です。取引所は断片化されており、トレーダーのプールも大きく異なります。
暗号市場は頻繁に新しいコインやトークンを上場し、極端なボラティリティを生み出します。上場されているすべての資産はリテール取引に直接利用可能であり、流動性や注文板はますます予測不可能になっています。
その結果、暗号市場は従来の金融の確立された流動性インフラを欠いています。代わりに、安定した流動性は外部から提供され、マーケットメーカーによって設計される必要があります。
マーケットメーカーはどのようにして利益を得るのか
マーケットメーカーは、わずかに異なるアスクとビッドの価格を設定することで流動性を提供し、そのスプレッドを手数料として利益にします。これにより、低く買い、高く売ることが可能です。
高い取引量により、マーケットメーカーは通常、手数料割引を受けたり、取引手数料を無料にしたりします。彼らは、既存の注文だけを吸収するマーケットテイカーよりも低い手数料で取引します。
多くのマーケットメーカーは、自身の低遅延取引システムを構築し、運用ツールや他のマーケットメーカー向けのツールを拡張しています。プロのマーケットメーカーは、中央集権型取引所や分散型取引所を含む複数のプラットフォームで運用し、アービトラージの機会やプラットフォーム間の価格の非効率性を捕捉します。
収益を得るには高ボリュームの取引能力が必要です。スプレッドは薄利のため、マーケットメーカーは1回の取引あたり比較的小さな利益を得ており、在庫を慎重に追跡して最適な注文とスプレッドを提案します。
取引所とマーケットメーカーの関係性
取引所とマーケットメーカーは共生関係にあります。取引所はプラットフォームを提供し、マーケットメーカーは流動性を供給します。その結果、取引所は取引手数料に基づくインセンティブ層を提供し、マーケットメーカーの手数料は常にマーケットテイカーより低く設定されています。
取引所はまた、特別な流動性提供期間と強化されたインセンティブを提供します。いくつかの主要取引所は、ネイティブの流動性プログラムを運用し、手数料を削減またはゼロにしています。マーケットメーカーはリベートを獲得し、パフォーマンスレポートや統計情報にアクセスでき、低遅延の取引を行うことも可能です。
取引所は、プロの流動性提供者に優遇条件を提供します。さまざまな規模のマーケットメーカーが存在しますが、重要な取引ペアには通常、数社のプロフェッショナルな提供者が選ばれます。新規上場は、多くの場合、マーケットメーカーがトークン配分を受け取り、両面の流動性を提供することに依存します。
集中型と分散型のマーケットメイキング
マーケットメーカーは、中央集権型取引所と分散型取引エコシステムの両方で運営されます。中央集権型取引所では、注文板技術を用いて注文を出します。
一方、DEX（分散型取引所）では、マーケットメーカーは受動的な流動性—通常はステーブルコインや両面の流動性—を預け入れ、イールドを得ながらも一時的な損失リスクに直面します。彼らは積極的に取引や注文を出すこともでき、攻撃的な戦略やスプレッドの利益を享受します。
DEXはマーケットメーカーを排除していませんが、流動性提供の可能性とツールを変えました。マーケットメーカーは、新規に立ち上げられるトークンプールの最初の参加者となることが多く、しばしばチームのパートナーシップを通じて行われます。
マーケットメーカーが流動性を引き上げるとき
マーケットメーカーは日常的な参加者ですが、劇的な市場イベント時に彼らの存在に気付くことがあります。暗号のボラティリティは一般的であり、マーケットメーカーは流動性を撤退させることでボラティリティを悪化させることもあります。
彼らは利益を得ようとしつつ、損失を避けようとします。ボラティリティの高まりは資産の損失リスクを生み出します。一部のマーケットメーカーは、在庫レベルや市場のボラティリティに基づいてクォートを調整するアルゴリズム的保護を採用しています。
ニュースショックやリスクの高い取引は、マーケットメーカーのアルゴリズムを迅速にトリガーし、リスクオフの行動や複数の市場でのポジションの停止を引き起こすことがあります。市場のストレス時には、在庫のエクスポージャーを減らすために、資産の崩壊や価格の異常がしばしば見られます。
トレーダーにとっては、これがフラッシュクラッシュを引き起こし、通常の取引範囲を大きく外れた異常な価格付けをもたらします。流動性の完全な撤退は、資産がゼロに落ち込み、その後残存する注文に基づいて回復することもあります。
マーケットメーカーはまた、ビッド-アスクのスプレッドを意図的に拡大させることもあり、通常は狭いスプレッドを保つために大きな損失を防ぐために広げることがあります。これにより、トレーダーは期待される注文埋めを見られないこともあります。
マーケットメーカーは価格操作をしているのか？
マーケットメーカーの活動は、深刻で異常なクラッシュを引き起こすことがあります。トレーダーはしばしば、マーケットメーカーが意図的に価格を崩し、ボラティリティを悪化させていると非難します。
操作には明確な意図が必要ですが、現状ではマーケットメーカーにその証拠はありません。通常の市場反応やアルゴリズムのトリガーは、意図的な一方的な価格動作に似ていることがあります。まれに、マーケットメーカーが一方的な流動性を提供し、クラッシュを引き起こすこともありますが、通常はニュースに反応して動き、方向性のある動作を意図していません。
取引所はマーケットメーカーにインセンティブを与えていますが、方向性のある動きにはインセンティブを与えていません。これらのインセンティブは意図を示すものではありません。ホエールの中には方向性を持つ行動を取る者もいますが、取引所は安定化を期待してマーケットメーカーをキュレーションしています。安定性を提供できない rogue なマーケットメーカーは通常排除されます。
さまざまな情報源からのナarrativesは、トレーダーの反応を引き起こすことがあり、マーケットメーカーの活動は在庫保護のアルゴリズムと誤解されることもあります。これらは常に透明ではありません。
マーケットメーカーは価格発見をどのように形成するか
マーケットメーカーは、さまざまな条件下で在庫を追跡します。基準価格は、式を通じて市場範囲を決定し、DEXの活動の基準となります。
これらの式は、各取引ペアの側にあるトークンの利用可能性に基づいて価格を決定します。より多くのトークンを預けると価格は下がり、より多くのステーブルコインを預けると上昇します。基準価格は曲線に沿って動きますが、一部の取引所では、あらかじめ決められた狭い範囲で集中流動性を提供しています。
低遅延アクセスを複数の市場で持つことで、マーケットメーカーは価格をクロスエクスチェンジの整合性に向けて動かす取引を行います。小さな価格差は迅速なアービトラージを引き起こし、価格を均一化します。
マーケットメーカーの活動は、暗号資産の価格が世界的に収束し、短期間の価格差のエピソードだけが残る主な理由です。暗号市場は、流動性が断片化されているにもかかわらず効率性を達成し、誤った価格付けや大きな価格差を減らすことで信頼性を高めています。
小口投資家がマーケットメーカーについて誤解していること
トレーダーはしばしば、価格変動が激しいときにマーケットメーカーを非難し、彼らが意図的に注文を出してストップロス注文を誘発していると主張します。しかし、マーケットメーカーは価格の方向性を決めるのではなく、一般的な市場の動きに基づいてポジションを取ります。
マーケットメーカーは、狭いスプレッドと在庫管理に集中しています。彼らは流動性提供を通じて価格に影響を与えますが、方向性のある賭けはせず、中立的な戦略を選び、スプレッドから収益を得ます。
マーケットメーカーは常に勝つわけではありません。時には大きな損失を避けるために流動性を撤退し、在庫リスクを負います。彼らは一時的な損失や一般的な取引リスクに脆弱です。彼らの行動は役割上必要であり、スプレッド、低遅延、手数料削減のインセンティブによって促されています。
なぜ暗号においてマーケットメーカーの重要性が高まっているのか
暗号通貨の取引は、ますます機関投資家の参加やETFトレーダーの流入を引きつけています。デリバティブやオプション取引の取引量も増加しています。これらの市場構造は、価格の安定性を保証する必要があります。
マーケットメーカーは、異常な価格変動の瞬間を減らし、合理的な範囲内で流動性を確保します。流動性が不足すると、価格はより不安定になり、注文一致も不可能になります。