米ドル崩壊警告下の資産大分化：金が史上最高値を更新、ビットコインは原点に回帰

レイ・ダリオが「米ドル準備通貨時代は崩壊しつつある」と叫び、トランプの関税攻撃が再び世界を襲う中、グローバル資産市場は極端な分化を見せている。一方では、避難目的の資産として金価格が続々と上昇し、ロンドン金は史上最高の4870.7ドル/オンスを突破、銀も約5%急騰している；もう一方では、ビットコインは数分で96000ドルから90000ドル以下に急落し、2026年以来の上昇分をほぼ吐き出している。ドルの弱含み、スタグフレーション懸念の高まり、地政学的緊張の激化という三重の衝撃の下、「インフレヘッジ資産」として見られていた金とビットコインは、まったく異なる未来へ向かっている。そして、この分化の背後には、世界の通貨秩序と資産価格決定の根底的な再構築が進行している。

この資産分化の直接的な引き金は、トランプ政権による貿易保護主義の強化だ。この米大統領は、NATO加盟国8か国に関税を引き上げる脅しをかけただけでなく、グリーンランド問題でデンマークに圧力をかけ、これが直接的に「米国売り」の市場取引を引き起こした。ドル指数は一気に99.00以下に下落し、1か月以上で最大の下落幅を記録したが、このドル売り圧力は金とビットコインにとっては氷と火の二重奏となった。千年変わらぬ究極の避難資産としての金は、ドル信用の低下と地政学リスクの高まりの中で、「絶対的避難港」として資金を集めており、仏パリバンクは金価格が5000ドル/オンスに近づいていると直言している。

一方、ビットコインの運命は、トランプの「暗号の都」構想によって二律背反に陥っている。FxProのチーフ・マーケットアナリスト、アレックス・クプツィケヴィッチは、ビットコインの窮地を的確に指摘している：トランプが米国を世界的な暗号通貨の中心にしようとする動きは、ビットコインを「米国資産」として認識させる操作だ。世界の資本がドルや米系資産を売り始めると、ビットコインも当然売却リストに入り、関税の二重打撃を受ける。この「アイデンティティの結びつき」により、ビットコインは従来のインフレヘッジ資産としての役割を失い、むしろ地政学的な駆け引きの犠牲となり、88000ドルのサポートも危うくなっている。

もしも貿易戦争が分化の引き金なら、市場が米国の「前例のないスタグフレーション」を懸念することこそ、この動きの核心的推進力だ。今週発表予定の米国12月PCEインフレ率は、市場の重石となっている。バークレイズやモルガン・スタンレーは予測をそれぞれ2.8%、2.9%に引き上げ、仏パリバンクはこのデータが従来の2.7%のCPIを大きく上回ると直言している。FRBが最も重視するインフレ指標であるPCEの予想外の上振れは、米国経済の「成長鈍化と物価高騰」のスタグフレーションを確定させる。CICCの試算によると、トランプの関税政策は米国のPCEインフレを1.9ポイント押し上げ、GDP成長率を1.3ポイント押し下げる可能性がある。スタグフレーション圧力の中、FRBが短期的に利下げを行う可能性はほぼゼロであり、市場の流動性見通しは再び引き締まる。

スタグフレーションの影響下で、資産の価格決定ロジックは根底から書き換えられつつある。金の上昇は、資金が法定通貨の信用崩壊に極限まで賭けている証左だ。特に、ダリオが言う「五大力による世界秩序の大周期」の下、経済サイクル、国内の動乱、大国間の衝突が重なることで、金の避難価値は頂点に達している。一方、ビットコインの弱さは、その「偽避難資産」としての短所を露呈している。希少性はあるものの、高リスク資産として、市場リスク志向が大きく後退する中、資金はより確実性の高い金を選好し、規制や地政学リスクに左右される暗号通貨には向かわなくなる。米銀が発した「6兆ドルの暗号市場警告」は、機関投資家の暗号資産への敬遠を促し、ビットコインの上昇エネルギーをさらに削いでいる。

この分化はまた、ドル体系崩壊過程における資産選択の論理を証明している。昨年、ドル指数は約10%下落し、市場は一時、金、ビットコイン、銀などの希少資産の同時上昇を期待したが、今やその論理は崩壊している。ダリオの見立ては現実となりつつある：既存の法定通貨秩序と国際地政学秩序は崩壊しつつあり、新たな世界秩序が形成される前に、資金は最も確実な避難資産を選ぶだけだ。金の持続的な上昇は、世界の資本がドル信用に投票した証拠であり、ビットコインの下落は、その「避難資産としての属性」の再評価を示している——暗号資産に「米国ラベル」が貼られ、規制や地政学リスクが天井に浮かぶ中、グローバルな通貨秩序の再構築において「代替資産」としての役割を果たしにくくなっている。

現在の市場は、多重の不確実性の交差点に立っている。トランプの関税戦争はさらにエスカレートするのか？米国のスタグフレーションは続くのか？ドルの下落は崩壊へと進むのか？ビットコインは88000ドルの重要なサポートを守れるのか？これらの問いの答えが、その後の資産市場の動きを決定づけるだろう。しかし、確かなのは、金とビットコインの分化は短期的な動きではなく、世界の通貨秩序と資産価格決定の根底的な再構築の始まりだということだ。この再構築の中で、真に避難属性と価値の確実性を持つ資産だけが、乱世の中でしっかりと立ち続けることができる。

ビットコインの下落は続くのか？金の上昇は5000ドルに到達できるのか？スタグフレーション下での資産配分の選択についてどう考えるか？コメント欄にあなたの意見を残し、また、フォロー、いいね、シェアもお忘れなく。世界の資産市場の最新動向を一緒に追いかけよう！#现货黄金再创新高 $BTC