イーサリアムFusakaアップグレード後の勢い不足？機関が警告、短期の活発さは長期的な困難を隠せない

【链文】イーサリアムは去年12月にFusakaアップグレードを完了し、ネットワークに一時的な活性化をもたらしました。ブロックデータ容量を増やすことでGas料金を削減し、この操作は取引数とアクティブアドレス数の増加を直接促進しました。良い兆候ですね？

しかし、問題もあります。機関の分析によると、歴史はイーサリアムのアップグレードごとに同じ道をたどってきたことを示しています——短期的には熱狂的だが、長期的には冷え込む。今回も例外ではないかもしれません。

実際、圧力は常に存在しています。Layer 2エコシステム（Base、Arbitrumなど）やSolanaのようなパブリックチェーンはすでにイーサリアムの市場シェアを侵食しています。ミームコインやNFTの投機熱も冷めつつあり、その資本はどこへ流れているのでしょうか？さらに、Uniswapのような主要アプリケーションは次々と専用チェーンに展開し、資本も分散しています。

結果は——イーサリアムメインネットの手数料は減少し、ETHの供給量はむしろ増加しています。TVL（総ロック価値）も縮小しています。これらのデータの背後にあるのは何でしょうか？エコシステムの活力が分散していることです。

Fusakaアップグレードは確かに一時的な弾みをつけましたが、この効果はどれくらい持続するでしょうか？長期的には、イーサリアムが本当に状況を逆転させるには、構造的な課題に直面しなければなりません——それは技術的な問題だけでなく、エコシステムの競争の再編も含まれます。