ロングポジションのエッジでの1187万ドルの増持：Hyperliquidの最大ショートポジションはなぜ危険なのに賭け続けるのか

Hyperliquidプラットフォーム最大空売りアドレスが再び動き出す。この「空軍総司令」と呼ばれる巨鲸は、1.99億ドルの大規模清算を経験した直後に、価値1187万ドルのBTCとETHの空売りポジションを増加させた。さらに注目すべきは、このアドレスの証拠金使用率が106.5%に達し、ロールオーバー状態にあることだ——これはアカウントが既にオーバードロー状態で運用されており、さらなる価格変動が連鎖的な清算を引き起こす可能性があることを意味している。

積極的な空売り者

保有規模と構造

このアドレスは現在、2億7600万ドルの総空売りポジションを保有し、BTC、ETH、HYPE、PEPE、XMRの五つの通貨をカバーしている。その中核は以下の通貨に集中している：

このポジション構造は重要な情報を示している：巨鲸は90%以上のポジションをBTCとETHに集中させており、これら二つの通貨の清算価格は現在の市場価格に近い。最新の情報によると、BTCの現在価格は92,000ドル付近であり、これはBTC空売りの安全マージンが0.3%未満であることを意味している。

浮き益とリスクのパラドックス

アカウントの現在の浮き益は562万ドルであり、一見利益が出ているように見える。しかし、この数字は致命的な問題を隠している：証拠金使用率106.5%は、アカウントが「将来の利益を借りて」現在のポジションを維持していることを示している。言い換えれば、これは本当の利益ではなく、いつ崩壊してもおかしくない紙面上の利益に過ぎない。

清算後に再び増持する理由

昨日未明、このアドレスはBTCが一時2.3%、ETHが約5%上昇したことにより、1.99億ドルの大規模清算を受けた。その中で最大の清算額は4022万ドルに達した。これは全ネットワークで24時間以内最大の爆発的清算事件だった。

しかし、清算が起きた数時間後にこの巨鲸は再びポジションを補充し、今日も増持を続けている。この行動には二つの可能性が示唆される：

• 強い弱気信念：この巨鲸は、現在の価格反発は一時的なもので、今後下落すると考えているため、空売りをさらに強化している
• 強制的な操作：全ポジション共用証拠金モードのため、補充はアカウントの完全爆破を防ぐためのものであり、増持は反発後の再下落を賭けた行動

市場への影響評価

このアドレスの操作はHyperliquid市場に顕著な影響を与えている。関連情報によると、全ポジション共用証拠金モードを採用しているため、そのポジション調整は複数の通貨の清算価格に直接影響を及ぼす。昨日の清算事件は、複数の通貨の清算価格を大きく引き下げる結果となった。

さらに重要なのは、この巨鲸がBTC、ETH、PEPE、XRPなど複数の通貨の最大空売り者であることだ。もし再び大規模清算に見舞われれば、これらの通貨に連鎖反応を引き起こす可能性があり、空売りの強制決済が価格を押し上げ、さらなる空売り清算を誘発する。

比較すると、プラットフォーム上の他の主要なロングポジション保持者である「BTC OG内幕巨鲸」は、より保守的な戦略を採用しており、アカウントの浮き益は810万ドルに縮小しているが、証拠金使用率は安全範囲内にとどまっている。これが対照的な状況だ。

まとめ

このHyperliquid最大空売りアドレスの操作は、危険な状況を示している：証拠金使用率が100%を超えた状態で空売りを増やし続けることは、崖っぷちでさらに追い打ちをかけるようなものだ。

市場の観点から見ると、これは巨鲸の後市に対する強い弱気判断を反映しているとともに、その過激な戦略の極端な脆弱性も露呈している。0.3%以上のBTC上昇や類似のETH変動があれば、再び清算を引き起こす可能性が高い。そして、清算が起きれば、市場規模の連鎖反応に発展する恐れもある。

Hyperliquidプラットフォームや他のトレーダーにとって、このアドレスの今後の動きは注視に値する——それは単なる巨鲸の賭けだけでなく、次の市場変動の引き金となる可能性も秘めている。