バッテリーセクターの熱狂：リチウム現物価格が供給逼迫の中、2年ぶりの高値を記録

リチウム市場は劇的な転換を迎えています。2026年のわずか数週間で、リチウムのスポット価格は2023年末以来の最高値に上昇し、昨年の弱気市場からの急激な反転を示しています。

重要な数字が語るもの

Fastmarketsが追跡する中国、日本、韓国向けのバッテリーグレードの炭酸リチウムおよび水酸化リチウムの評価額は、1トンあたり2万ドルの壁を突破しました。一方、オーストラリアで採掘される主要なリチウム鉱物であるスプドゥメンは、2023年秋以来初めて1トンあたり2,000ドルを超えました。

この勢いは特に中国の先物市場で顕著です。広州先物取引所のリチウム炭酸塩契約は今週、日中限度に達し、1トンあたり156,060元（約22,300米ドル）で決済されました(—2025年の安値から160%以上上昇し、2023年11月以来の最高値です。この急騰は、北京のバッテリー輸出税優遇措置に関する発表に続くもので、リベートは4月に9%から6%に引き下げられ、2027年1月までに完全に廃止される予定です。バッテリー製造業者は締め切りの調整に先駆けて出荷を加速させると予想されており、短期的なリチウム需要の追い風となっています。

ブローカーの見直しが市場の変化を示す

主要な投資会社は予測を更新しています。Bell Potterは今週、スプドゥメンの価格目標を年末までに1,750米ドルに引き上げました—これは以前の予測から89%の上昇です)。より強気なアナリストはピークを3,250米ドル近くと見込んでいますが、控えめな見直しでも業界全体のセンチメントの改善を示しています。

中国の在庫水準は別の物語を語っています。現在の在庫は2024年中旬以来最低水準に落ちており、市場は需要の変動に対してますます脆弱になっています。この供給と需要の逼迫したバランスは、価格の変動性を高める火薬庫となっています。

取引活動が爆発的に拡大

デリバティブ市場では、主流の参加が増加していることが明らかです。シカゴ・マーカンタイル取引所のリチウム水酸化物先物の取引量は、2026年の最初の完全週に8,296トンに達し、2025年初頭のピークを超える新記録を樹立しました。この流動性の急増は、一度は例外的とされた月間取引量が、今や1週間以内に実行可能であることを示しています。

背景：血の海から反発へ

この反発は、2025年の激しい下落に続くものです。セクターは、過剰な生産能力、期待外れの電気自動車採用率、そして絶え間ない売り圧力により、数年間にわたり苦しみました。北アジアのリチウム炭酸塩は昨年、4年ぶりの安値に沈み、その後後半に安定しました。

現在の上昇は、規律が強化され、下落が加速したことで勢いを増しています。2025年1月の底値から、リチウムのスポット価格はすでに12月末までに約56%回復していましたが、今週の急騰でさらに上昇しています。

今後の課題

持続可能性は二つの要因に依存しています：新たな供給がどれだけ早く市場に到達するかと、バッテリー需要が現在の予測に一致するかどうかです。セクターの物語は、供給過剰から潜在的な不足へと変わりつつあります—しかし、そのストーリーはファンダメンタルズが協力する場合に限ります。