PIPPINは記録的な上昇の後に調整局面へ：今後のコインの動きは？

PIPPINはピークから大きく後退し、現在は$0.27で取引されており、最高値の$0.78から下落しています。この調整は、市場の注目を集めた4週間の劇的な上昇からの大きな反転を示しています。24時間の取引量は$3.31百万に落ち着き、時価総額は約$273.27百万となっています。冷え込むセンチメントにもかかわらず、基礎となる市場構造には、トークンを完全に無視する前に検討すべきダイナミクスが存在します。

以前の急騰を支えた仕掛け

ピークに達する前、PIPPINは2025年初頭のほとんどを$0.010から$0.055の間での調整に費やしました。これは2月から11月中旬まで続いた長期の横ばいパターンであり、この長い底盤形成は、ブレイクアウトまたは停滞のいずれかの条件を作り出しました。変化は11月24日頃に訪れ、価格が抵抗線を明確に突破し、取引量の拡大と積極的な買い圧力による持続的な週間上昇を引き起こしました。

このラリーのピーク時、トークンは驚異的な上昇を記録しました：日次38%、週次165%、そして30日間で約1,535%。この爆発的な動きは、底盤段階での蓄積、オンチェーン供給の制約、積極的なデリバティブのポジショニングといった複数の要因によって駆動されました。

デリバティブデータと清算圧力

以前の急騰は、デリバティブ市場のダイナミクスによって増幅されました。データによると、オープンポジションの72%以上がショートであり、価格上昇に伴う大きな清算リスクを生み出していました。ブレイクアウトが起きると、巻き戻しは急速に加速し、24時間以内に$4 百万ドルを超えるショートの清算が行われ、一方ロングの清算は$1 百万ドル付近にとどまりました（Rektデータによる）。これにより連鎖的な買い圧力が生まれました。

ラリー中の資金調達率は極端なポジショニングを示し、変動の激しい動きの中でマイナスの資金調達率が-0.5282%に近づき、ショートがロングに支払う形となり、追加のショート蓄積と清算リスクを促進しました。

流動性の制約もこれらの動きを悪化させました。Raydiumの最大の分散型プールには約$10.3百万の深さがあり、オープンインタレストは$208 百万ドルに近づきました。これは、勢いが火をつけると急速な価格拡大を可能にしましたが、同時に同じくらい鋭い反転の舞台も整えました。

オンチェーン供給の動態と集中リスク

ラリー期間中、取引所からの流出により短期的な売り圧力は軽減されました。約26のウォレットが流通しているPIPPINの約44%を取引所から引き出し、在庫を絞り込みました。同時に、HTX関連ルートを通じて約50のウォレットが協調して購入し、$19 百万ドル相当のトークンを蓄積しました。

しかし、集中リスクは依然として重大な脆弱性です。トップ100アドレスが約80.66%のトークン供給を保有しており、大きな送金は価格の大きな変動を引き起こす可能性があります。過去の事例もこの懸念を裏付けており、12月1日には、1回の送金と2,480万PIPPINの売却があり、その結果、日中に26%の下落を引き起こしました。これは、集中保有がボラティリティを増幅させる例です。

テクニカルレベルが示すリスクとチャンス

高タイムフレームの相対力指数（RSI）はピーク時にほぼ95に達し、これは過熱状態を示すものであり、急速な拡大の後には通常、調整や反落フェーズが続きます。現在の水準からは、重要なフィボナッチリトレースメントのサポートゾーンに注目すべきです：$0.23（50%）、$0.28（61.80%）、$0.36（78.60%）です。

上昇のフィボナッチ拡張は、勢いが安定した場合の抵抗目標を示唆しています：$0.60、$0.67、$0.76は、売り手が再びコントロールを取り戻す可能性のあるゾーンです。

現在の岐路

PIPPINの数ヶ月にわたる調整から最高値への到達、そして現在の水準への戻りは、流動性が制約され、集中保有が存在する新興トークンの不安定な性質を示しています。以前のブレイクアウトは本物の勢いを示しましたが、その後の調整は、デリバティブフロー、オンチェーン供給の逼迫、テクニカルの極端さの間の微妙なバランスを反映しています。トレーダーは、サポートレベルが維持されるか、さらに悪化するかに注意を払う必要があります。