イーサリアムの窮地——超流動性市場が明らかにする連鎖危機とクジラのジレンマ

市場急激に方向転換、短期の動きは変数だらけ

イーサリアムの最近のパフォーマンスは市場参加者にとって予想外だった。価格が3400ドルの重要なサポートラインを割ったことで、市場の雰囲気に微妙かつ深刻な変化が生じている。最新のレートでは、ETHの取引価格は3030ドル付近を行き来し、24時間前と比べて5%以上下落している。この下落は現物保有者に衝撃を与えただけでなく、デリバティブ市場においても連鎖反応を引き起こしている。

わずか6日間で、イーサリアムは安定した動きから緩やかな下降チャネルに入り、一時2800ドル付近の安値をつけた。テクニカル面では、ランダム・ストキャスティクスRSI(Stochastic RSI)は売られ過ぎのゾーンに深く入り込み、現在は17付近をさまよっており、市場の売り圧力の激しさを十分に反映している。

超流動性市場の巨鯨の苦境：未実現損失5400万ドル

最も注目すべきは、ある大手取引所のイーサリアム巨鯨の遭遇だ。この鯨は4月のリバウンド局面で大規模に参入し、約7億ドルのロングポジションを積み上げていた。当時の未実現利益は約1.196億ドルに達し、絶好調だった。

しかし、価格が下落するにつれて状況は急速に逆転。ETHが3000ドルを割ったとき、この巨大ポジションの未実現損失は5400万ドルに膨らんだ。驚くべきことに、損失額が目を見張るほど大きいにもかかわらず、その鯨は決済を選ばなかった。清算価格はおよそ2082ドルと推定されており、相対的に十分なリスクバッファを残している。これは自信の表れなのか、それとも頑固さの現れなのか、当事者にしかわからない。

デリバティブ市場の崩壊：清算潮流の爆発

一人の鯨の損失は氷山の一角に過ぎない。デリバティブデータプラットフォームの統計によると、イーサリアムのデリバティブ取引高は短期間で53.5%増の871.5億ドルに達した。一方、未決済契約の規模は55%以上急落し、376.7億ドルにまで縮小している。この取引高の増加とポジションの縮小という組み合わせは、大規模な強制清算イベントを示唆している。

清算の規模は予想を超えるものだった。12月15日の1日だけで清算額は1.96億ドルに達し、翌日にはさらに5800万ドル増加した。この期間、ロングポジションの清算総額は2.13億ドルを超えた。トレーダーたちは追加の賭けに出るのではなく、慌てて逃げ出している。各清算は売り圧力をさらに強め、悪循環を生み出している。

オンチェーンデータは、激しい取引者の苦境も露呈している。25倍のロング契約を持つトレーダーは、過去数週間で10回目の清算を経験し、10月の市場転換以降、累計で200回以上の清算を行い、損失額は2290万ドルを突破している。口座残高は5.3万ドル付近まで縮小し、反発のたびに清算に飲み込まれる危険性が高まっている。

テクニカル面の警告：短期サポートと抵抗の攻防

価格の動きは、市場の感情の裂け目を反映している。清算による売りが継続すれば、イーサリアムの価格はさらに2700ドル付近まで下落する可能性があり、このゾーンは以前価格の反発を支えたポイントだ。この防衛ラインを割り込めば、次のサポートポイントはさらに遠くなるだろう。

どんな反発の希望も、多頭が心理的な関門である3000ドルを確実に奪還できるかどうかにかかっている。それ以前は上昇余地はかなり限定的で、上方の抵抗は3436ドル付近に集中している。市場は依然としてレバレッジ損失の余波を消化しつつあり、超流動性市場の冷徹なデータの背後には、多くのトレーダーのさまざまな選択が存在している。