$4 十億ドル訴訟：Jump Tradingのテラの歴史的崩壊における役割を解明

2022年5月にTerraのアルゴリズム安定コインTerraUSDがペッグを外れた際、暗号市場は$40 十億ドル以上の損失を被った。今、ほぼ3年後、清算受託者のTodd SnyderはJump TradingとTerraform Labsの主要幹部に対して$4 十億ドルの訴訟を提起し、業界の最も暗い章で何が実際に起こったのかにスポットライトを当てている。

背景：TerraUSDがすべてを失った理由

Do KwonのTerraform Labsは、Lunaを担保とした革命的な安定コインの仕組みを約束した。計算はうまくいくはずだった。しかし、そうはならなかった。システムが崩れ始めると、多くはトークン経済設計の失敗を非難した。しかし、訴訟はより暗い物語を示唆している—Jump Tradingはエコシステムの燃焼をただ見ていたのではなく、その軌道を積極的に形作っていたのだ。

崩壊はドミノ倒しを引き起こし、Lunaの価値はほぼゼロに近づき、数週間で暗号市場から$41 十億ドル近くを消し去った。この破壊の規模は史上最大の暗号通貨崩壊となり、世界中の何百万もの個人投資家と機関投資家に影響を与えた。

Jump Tradingの隠された手：Tai Mo Shanの謎

Snyderの提出書類によると、Jump Tradingの暗号部門Tai Mo Shanは、「積極的な搾取」と呼ばれる行為に関与していたと訴訟は記述している。ここで興味深いのは、2021年5月—最終的な崩壊の前—Tai Mo ShanがTerraUSDの重要なペッグ喪失の瞬間に約$20 百万相当を購入し、市場の信頼を示したことだ。実際にはこの仕組みは脆弱だった。

この戦略的な買い付けに対して、Tai Mo Shanは市場価格よりも安いLunaトークンを早期に受け取り、その後これらのLunaコインを公開市場で売却し、推定で$1.28十億の利益を得た。この取り決めは、TerraUSDの仕組みが正常に機能しているという誤った印象を作り出し、破綻したシステムに資本を注ぎ続けた個人投資家を罠に陥れた。

SECがすでに知っていたこと

証券取引委員会（SEC）は訴訟を待たずに行動を起こした。同時進行の手続きで、SECは同じパターンを記録している：Tai Mo Shanの市場支援的な購入は慈善行為ではなく、投資家を誤解させ、Jump Tradingを富ませる計算された動きだった。

規制当局はTai Mo Shanに対して$123 百万の和解金を科したが、$4 十億ドルの訴訟は、受託者が債権者のために資金を回収しようとする試みを表している。その計算は鮮やかだ：Tai Mo Shanはこの取り決めで$1.28十億を稼ぎ出した一方、エコシステムは$40十億以上を失った。この格差が法的措置を促している。

より広い和解の全体像

Terraform Labs自体は、SECとの間で$4.47十億の罰金と和解パッケージに直面している—これは規制当局の歴史上最大の暗号関連罰金だ。失敗したエコシステムの設計者であるDo Kwonは、8月に告発を受け入れ、15年の懲役判決を受けた。2024年に退職した元幹部William DiSommaとKanav Kariyaも、Jump Tradingとともに被告として名前が挙がっている。

一方、清算プロセスはこれまでに約$300 百万の回収可能資産を蓄積しており、債権者への支払いの資金となる可能性がある。しかし、Snyderの$4 十億ドルの要求は、受託者が混乱から利益を得た関係者からさらに多くを取り戻せると考えていることを示唆している。

Jump Tradingの反撃

Jump Tradingはこの訴訟を、「絶望的な責任転嫁の試み」として退けている。同社は激しい弁護を誓い、彼らは単なる市場参加者であり、欠陥のあるシステムに反応しただけであり、その崩壊の設計者ではなかったと主張する可能性が高い。

しかし、タイムラインと数字は異なる物語を語っている。Tai Mo Shanの$1.28十億の利益と$20 百万の戦略的購入は、受動的な取引というよりも、エコシステムの最終章への積極的な関与のように見える。

債権者にとっての意味

この訴訟は正義や責任追及だけでなく、回収のためのものだ。Jump Tradingとその幹部から取り戻された各ドルは、被害を受けた投資家への補償金プールに流れる。すでに$300 百万が蓄積されており、$4 十億ドルが争われている今、この法的闘争は、暗号史上最も悪名高い崩壊の一つから最終的に債権者がどれだけ回収できるかを左右する可能性がある。