伝説の投資家であり、2008年の金融崩壊を予言した人物が、連邦準備制度の最新の動きについて警鐘を鳴らしています。マイケル・バーリーは、当局が「準備管理購入」(RMP)と呼んでいるものに対し、公に異議を唱え、実際には連邦準備制度が量的緩和を再始動していると主張しています。これは、銀行セクターの根本的な脆弱性を隠すための戦略的な動きであり、通常の市場操作を装ったものではないとしています。## システミックストレスの背景連邦準備制度の介入のタイミングは非常に示唆に富んでいます。$12 兆ドル規模のレポ市場の緊張が高まる中、連邦準備制度は短期国債を取得し、十分な準備金を維持することを発表しました。ニューヨーク連邦準備銀行は、30日間の期間で$40 十億ドルの短期国債を購入する計画を具体的に示し、バランスシートの正常化努力を停止してからの最新のエスカレーションとなりました。この動きは、市場の動揺を受けたものであり、資金市場を揺るがせています。発表後、2ヶ月物国債の利回りは急上昇し、長期債は反発しました。これは、金融市場を覆う流動性の絶望感を示すパターンです。バーリーはこれらの動きを、2023年の地域銀行の混乱の後も米国の銀行システムが完全には回復しておらず、依然として脆弱な状態にある証拠と解釈しています。## 「隠蔽」の解読バーリーの核心的な見解は、官僚的な言葉を超えたものです。彼はこの仕組みを「準備管理購入」と呼ぶことは、実質的には新たな緊急支援のための言葉の隠れ蓑に過ぎないと指摘します。彼の分析は、米国の銀行が現在$3 兆ドル以上の準備金を保有している一方で(2023年危機前の2.2兆ドルから増加しているにもかかわらず、金融システムは依然として中央銀行の生命線に依存しているという、憂慮すべき現実を示しています。「銀行システムが準備金を)兆ドル超えなければ生き残れないなら、それは強さではない」とバーリーは強調します。「それは構造的な弱さの明らかな兆候です。」彼はさらに、各危機のたびに連邦準備制度がバランスシートを拡大し続けるか、資金崩壊のリスクを冒すことになると警告します。このパターンは、金融インフラが永続的な金融刺激にどれほど依存しているかを示すものです。## 戦略的な不整合とリスクシグナル運用のダイナミクスは、緊急事態の背景を浮き彫りにしています。財務省は短期国庫券の発行にますます依存しており、連邦準備制度はこれらの金融商品を買い入れることに専念しています。これは、長期金利の急騰を防ぐための調整された動きです。FOMC会合後のデータもこのシナリオを裏付けており、短期金利は上昇し、10年債は下落しました。レポ市場のボラティリティは依然として警告サインです。アナリストは、連邦準備制度が年末の流動性不足を乗り切るために、さらに介入を拡大する必要が出てくると予測しています。一部では、流動性注入後にSOFR$3 Secured Overnight Financing Rate(が急落する一方、フェデラルファンド金利はより鈍く反応し、洗練された投資家にとって裁定の機会を生む可能性が指摘されています。## 投資家への影響と防衛策バーリーの警告は、個人投資家と機関投資家の両方に及びます。彼は、銀行株の積み増しを賢明な戦略とするウォール街の見解に対して明確に警告しています。預金額が$250,000のFDIC保険限度額を超える場合は、国債のマネーマーケットファンドに移行することを推奨しています。伝統的な量的緩和（QE）とRMPの違いは、実務的にはそれほど重要ではありません。両者が示す根底の現実は、金融の安定性が今や連邦準備制度の継続的な流動性注入に依存しているということです。技術的な名称で呼ばれるか、実態をそのまま示すかに関わらず、この購入ラウンドは、銀行システムの見かけの健全性が、より深い構造的脆弱性を隠すものであり、崩壊を防ぐためには絶え間ない中央銀行の介入が必要であることを明らかにしています。
マイケル・バーリーが警鐘を鳴らす：連邦準備制度の最新の国債購入が新たな危機ラウンドの中で深刻な銀行の脆弱性を隠す
伝説の投資家であり、2008年の金融崩壊を予言した人物が、連邦準備制度の最新の動きについて警鐘を鳴らしています。マイケル・バーリーは、当局が「準備管理購入」(RMP)と呼んでいるものに対し、公に異議を唱え、実際には連邦準備制度が量的緩和を再始動していると主張しています。これは、銀行セクターの根本的な脆弱性を隠すための戦略的な動きであり、通常の市場操作を装ったものではないとしています。
システミックストレスの背景
連邦準備制度の介入のタイミングは非常に示唆に富んでいます。$12 兆ドル規模のレポ市場の緊張が高まる中、連邦準備制度は短期国債を取得し、十分な準備金を維持することを発表しました。ニューヨーク連邦準備銀行は、30日間の期間で$40 十億ドルの短期国債を購入する計画を具体的に示し、バランスシートの正常化努力を停止してからの最新のエスカレーションとなりました。
この動きは、市場の動揺を受けたものであり、資金市場を揺るがせています。発表後、2ヶ月物国債の利回りは急上昇し、長期債は反発しました。これは、金融市場を覆う流動性の絶望感を示すパターンです。バーリーはこれらの動きを、2023年の地域銀行の混乱の後も米国の銀行システムが完全には回復しておらず、依然として脆弱な状態にある証拠と解釈しています。
「隠蔽」の解読
バーリーの核心的な見解は、官僚的な言葉を超えたものです。彼はこの仕組みを「準備管理購入」と呼ぶことは、実質的には新たな緊急支援のための言葉の隠れ蓑に過ぎないと指摘します。彼の分析は、米国の銀行が現在$3 兆ドル以上の準備金を保有している一方で(2023年危機前の2.2兆ドルから増加しているにもかかわらず、金融システムは依然として中央銀行の生命線に依存しているという、憂慮すべき現実を示しています。
「銀行システムが準備金を)兆ドル超えなければ生き残れないなら、それは強さではない」とバーリーは強調します。「それは構造的な弱さの明らかな兆候です。」彼はさらに、各危機のたびに連邦準備制度がバランスシートを拡大し続けるか、資金崩壊のリスクを冒すことになると警告します。このパターンは、金融インフラが永続的な金融刺激にどれほど依存しているかを示すものです。
戦略的な不整合とリスクシグナル
運用のダイナミクスは、緊急事態の背景を浮き彫りにしています。財務省は短期国庫券の発行にますます依存しており、連邦準備制度はこれらの金融商品を買い入れることに専念しています。これは、長期金利の急騰を防ぐための調整された動きです。FOMC会合後のデータもこのシナリオを裏付けており、短期金利は上昇し、10年債は下落しました。
レポ市場のボラティリティは依然として警告サインです。アナリストは、連邦準備制度が年末の流動性不足を乗り切るために、さらに介入を拡大する必要が出てくると予測しています。一部では、流動性注入後にSOFR$3 Secured Overnight Financing Rate(が急落する一方、フェデラルファンド金利はより鈍く反応し、洗練された投資家にとって裁定の機会を生む可能性が指摘されています。
投資家への影響と防衛策
バーリーの警告は、個人投資家と機関投資家の両方に及びます。彼は、銀行株の積み増しを賢明な戦略とするウォール街の見解に対して明確に警告しています。預金額が$250,000のFDIC保険限度額を超える場合は、国債のマネーマーケットファンドに移行することを推奨しています。
伝統的な量的緩和（QE）とRMPの違いは、実務的にはそれほど重要ではありません。両者が示す根底の現実は、金融の安定性が今や連邦準備制度の継続的な流動性注入に依存しているということです。技術的な名称で呼ばれるか、実態をそのまま示すかに関わらず、この購入ラウンドは、銀行システムの見かけの健全性が、より深い構造的脆弱性を隠すものであり、崩壊を防ぐためには絶え間ない中央銀行の介入が必要であることを明らかにしています。