債券市場に衝撃が走った。トレーダーたちは、トランプ氏が次の連邦準備制度理事会（FRB）議長にケビン・ハセットNEC長官を迂回する可能性についての発言を受けて、プレイブックを再計算しようと慌てている。その変化は即座に起こり、2026年に織り込まれていた2回の利下げが、今や不確実に見えるようになった。

何が起きたのか？簡単だ：市場参加者は、実際に誰がFRBの鍵を握るのかについて不安を抱いている。ハセットは比較的馴染みのある領域と見なされていた。別の候補者？それは今のところ誰も望まないワイルドカードだ。この不確実性だけでも、固定収入市場全体の針を動かすのに十分だ。

マクロフローを注視する暗号通貨トレーダーにとって、これは重要だ。金融政策の引き締め期待が高まる＝流動性の動きが少なくなる。利下げが少なくなる＝長期間高水準の金利が続き、リスク資産に圧力をかける可能性がある。こうした債券トレーダーのリポジショニングが行われると、アルトコインや成長に敏感な暗号資産のポジションは下流に影響を受けやすい。

市場は今、誰が実際に指名されるのかについての明確さを待ち望んでいるが、現時点では、2026年の利下げのシナリオはリアルタイムで書き換えられつつある。