政府や中央銀行が財政刺激策と金融介入の境界線を曖昧にすると、信頼は急速に消失します。これは不快な真実です：その線が溶けると、最後の貸し手として信頼できる存在はなくなります。

考えてみてください。中央銀行は一つの通貨で運営しています：信用です。彼らが財政当局と区別がつかなくなる瞬間、独立性を示す能力を失います。そして、独立性がなければ？彼らの政策手段は空洞化します。

この緊張は従来の金融を超えて重要です。金融の信用はすべてを支えています—インフレ期待、通貨の安定性、さらには市場がリスク資産を価格付ける方法まで。中央当局が不透明な領域で運営すると、不確実性が高まります。資産保有者(暗号資産を保有している人も含めて)は、防御的なポジションを取ります。

中央銀行が本当に伝えたい警告はおそらくこれです：ファイアウォールを維持しなければ、システム全体がショック吸収材を失うのを見ていることになる。