BaseのLayer 2エコシステムにおける優位性は、台頭するアドバンテージから確立された支配へと移行しています。数字が示すストーリーは説得力があります：2025年時点で、BaseはL2全体の収益の62%を占め、年初からの累計は7,540万ドルに達しています。これは2023年12月のわずか5%（250万ドル）からの大幅な増加です。年間収益の成長は約30倍に達し、EthereumのL2市場内の競争ダイナミクスを根本的に変えています。
2023年12月の250万ドルから2024年12月の1,470万ドル、そして現在の7,540万ドルへの推移は、加速する勢いを示しています。同期間において、BaseのL2収益に占めるシェアは、少数の参加者から市場の支配者へと拡大し、今やエコシステムの収益のほぼ3分の2を占めています。
このパフォーマンスの背後にある理由は、単なる数字以上のものです。他のL2ソリューションが主に技術的な優位性やインセンティブ構造で競争する中、Baseは構造的なアドバンテージを持っています。それは、Coinbaseの月間アクティブ取引ユーザー930万人への直接アクセスです。この流通チャネルは、Arbitrum OneやOptimismなどのプロトコルが簡単に模倣できない堀（モート）として機能します。
DeFiの総ロックされた価値（TVL）指標もこの支配をさらに示しています。Baseは2025年1月にArbitrum Oneを超え、現在は46億3,000万ドルのDeFi TVLを保持しており、L2セクター全体の46%を占めています。多くのL2がTVLの集中が分散するのを見てきたのに対し、Baseのシェアは2025年を通じて実際に拡大し続け、年初の33%から現在の水準に上昇しています。
重要な問いは、成長が単一のキラーアプリに依存しているのか、それとも真のエコシステムの多様性が存在しているのかです。Baseの累積アプリケーション収益3億6,990万ドルは、エコシステムのレジリエンスが出現しつつあることを示しています。
主要なDEXであるAerodromeは1億6,050万ドル（アプリ収益の43%）を貢献しており、これは重要ですが独占的ではありません。同じく成功例として、AIエージェント立ち上げプラットフォームのVirtualsは4,320万ドル（12%）、新たに展開されたスポーツ予測アプリのFootball.Funは470万ドルの収益を上げています。このポートフォリオアプローチは、純粋な投機ではなく、実際のユーザーニーズに応えるアプリケーションを示唆しています。
CoinbaseとMorphoのパートナーシップは、Baseの流通優位性が具体的なユーザーバリューにどうつながるかの好例です。このレンディングプロトコルは、Coinbaseユーザーが暗号資産の担保を預けてUSDCを借りることを可能にし、馴染みのあるインターフェース上で行われます（技術的な実行はBase上で行われる）。この採用は非常に示唆的で、ユーザーはこの仕組みを通じて8億6,630万ドルを借り入れ、MorphoのBaseネットワーク活動の90%を占めています。MorphoのBase上のTVLは、1年で1,906%増加し、4,820万ドルから9億6,640万ドルに拡大しました。
これが示すのは、オンチェーンの活動が主流の金融商品利用の自然な副産物となり、インセンティブファーミングやエアドロップ狩りを必要としないということです。
TVLの増加と収益の安定にもかかわらず、ユーザー活動の指標には微妙な変化が見られます。2023年11月のデータによると、USDCはBase上で最も利用されているアプリケーションとなり、日次フィルター済みユーザー数は83,400人（1日あたり最低2回の取引を行うユニークアドレス）で、前年同期比233%増となっています。
一方、リテールのDEX利用は縮小しています。UniswapとAerodromeは、それぞれ74%と49%の減少を記録しています。しかしながら、2025年の取引高は記録的な高水準に達しています。この矛盾は、取引の集中がより大きな資本参加者や機関投資家にシフトし、リテールの分散が減少していることによるものです。
Baseの2026年に向けた戦略的な転換点は、従来のL2指標を超えた領域をターゲットにしています。クリエイターエコノミーは、推定5000億ドルの総アドレス可能市場を形成しており、DeFiのTAMをはるかに超えています。
主な推進役は、2024年7月にベータ版でローンチされた「Base App」という「スーパーアプリ」です。資産管理、取引、ソーシャルフィード、ダイレクトメッセージ、ミニアプリの発見を統合しています。技術的な基盤は以下の通りです。
クローズドベータ期間中の成長指標は、牽引力を示しています。総アカウント数は148,400に達し、11月の登録は前月比93%増加しました。週次アクティブユーザー（6,300）と月次アクティブユーザー（10,500）も大きく増加し、年末までに公開開始に向けた準備が進んでいます。
Base Appの経済的核は、クリエイターの収益化にあります。公開されたコンテンツはデフォルトでトークン化され（オプトアウトも可能）、投稿は取引可能な市場に変換されます。クリエイターは、そのコンテンツによる取引手数料の1%を獲得します。今後の予定として、アプリ内でのクリエイター向けトークン発行も計画されています。
2023年初からの累計で、クリエイターはZoraトークン化を通じて610万ドルを稼ぎ、7月のローンチ以降は月平均110万ドルの収益を上げています。作成されたトークンは652万超に達していますが、重要なのは、約645万（99%）のトークンが5回の取引に到達せず、発行後48時間を超えて積極的に取引されているのはわずか17,800（0.3%）に過ぎない点です。
このデータの解釈には文脈が必要です。インターネット上のコンテンツの大半は経済的価値がほとんどありません—これはブロックチェーンに特有のことではありません。問題は、Baseがコンテンツ発見や流通インフラ、ユーザーツールの改善を通じて、トークンの活動持続期間を48時間超に延ばすことができるかどうかです。
悲観的な見方は、17,800の数字をもってモデルの失敗とみなすことです。一方、楽観的な見方は、現状のクリエイターエコノミーの浸透率はほぼゼロに近く、Baseが発見と機能のボトルネックを解消すれば、大きな拡大の可能性があると考えます。より健全な解釈は、Baseはトークンの取引期間を延長し、アクティブなフェーズに持ち込む仕組みを優先すべきだというものです。
2025年9月、Baseはネイティブトークンの発行について検討を開始したことを確認しましたが、配布、ユーティリティ、ローンチ時期の詳細は未発表です。
重要なのは、BaseはDeFiの流動性を獲得するためにトークンを必要としない点です。Coinbaseの流通チャネルはすでにユーザー獲得を解決済みであり、差別化されたトークン戦略を可能にします。それは、クリエイターの参加を促し、ユーザーのエンゲージメントやコンテンツ生成を報酬し、短期的なトレーディングや投機ではなく、ソーシャルアクティビティを促進することです。
少数のL2だけが、流動性戦争ではなくエンゲージメントのためにトークンを展開する余裕を持っています。
Baseは、「ユーザー獲得」や「コアインフラの確立」といった段階を超え、次の戦略に移行しています。
成功の鍵は、コンテンツ発見とクリエイターのトークン保持率の向上にあります。5000億ドルのクリエイターエコノミーは、Baseが現在ほぼゼロの浸透率を意味のある採用に変えることができれば、実現可能なTAMです。
DeFiの指標や取引量に依存する競合他社と異なり、より粘り強いソーシャルとクリエイターの堀は、より持続的な競争優位をもたらすでしょう。その構造的優位性とCoinbaseのユーザーベースを組み合わせることで、Baseは2025年以降に最も堅牢なL2として位置付けられます。
23.66K 人気度
18.58K 人気度
31.56K 人気度
11.94K 人気度
9.71K 人気度
BaseはそのL2の王冠を維持できるか？2025年のパフォーマンス分析とクリエイターエコノミーの戦略
BaseのLayer 2エコシステムにおける優位性は、台頭するアドバンテージから確立された支配へと移行しています。数字が示すストーリーは説得力があります：2025年時点で、BaseはL2全体の収益の62%を占め、年初からの累計は7,540万ドルに達しています。これは2023年12月のわずか5%（250万ドル）からの大幅な増加です。年間収益の成長は約30倍に達し、EthereumのL2市場内の競争ダイナミクスを根本的に変えています。
収益の物語：Baseの差別化ポイント
2023年12月の250万ドルから2024年12月の1,470万ドル、そして現在の7,540万ドルへの推移は、加速する勢いを示しています。同期間において、BaseのL2収益に占めるシェアは、少数の参加者から市場の支配者へと拡大し、今やエコシステムの収益のほぼ3分の2を占めています。
このパフォーマンスの背後にある理由は、単なる数字以上のものです。他のL2ソリューションが主に技術的な優位性やインセンティブ構造で競争する中、Baseは構造的なアドバンテージを持っています。それは、Coinbaseの月間アクティブ取引ユーザー930万人への直接アクセスです。この流通チャネルは、Arbitrum OneやOptimismなどのプロトコルが簡単に模倣できない堀（モート）として機能します。
DeFiの総ロックされた価値（TVL）指標もこの支配をさらに示しています。Baseは2025年1月にArbitrum Oneを超え、現在は46億3,000万ドルのDeFi TVLを保持しており、L2セクター全体の46%を占めています。多くのL2がTVLの集中が分散するのを見てきたのに対し、Baseのシェアは2025年を通じて実際に拡大し続け、年初の33%から現在の水準に上昇しています。
アプリケーションエコシステム：深さと多様性
重要な問いは、成長が単一のキラーアプリに依存しているのか、それとも真のエコシステムの多様性が存在しているのかです。Baseの累積アプリケーション収益3億6,990万ドルは、エコシステムのレジリエンスが出現しつつあることを示しています。
主要なDEXであるAerodromeは1億6,050万ドル（アプリ収益の43%）を貢献しており、これは重要ですが独占的ではありません。同じく成功例として、AIエージェント立ち上げプラットフォームのVirtualsは4,320万ドル（12%）、新たに展開されたスポーツ予測アプリのFootball.Funは470万ドルの収益を上げています。このポートフォリオアプローチは、純粋な投機ではなく、実際のユーザーニーズに応えるアプリケーションを示唆しています。
CoinbaseとMorphoのパートナーシップは、Baseの流通優位性が具体的なユーザーバリューにどうつながるかの好例です。このレンディングプロトコルは、Coinbaseユーザーが暗号資産の担保を預けてUSDCを借りることを可能にし、馴染みのあるインターフェース上で行われます（技術的な実行はBase上で行われる）。この採用は非常に示唆的で、ユーザーはこの仕組みを通じて8億6,630万ドルを借り入れ、MorphoのBaseネットワーク活動の90%を占めています。MorphoのBase上のTVLは、1年で1,906%増加し、4,820万ドルから9億6,640万ドルに拡大しました。
これが示すのは、オンチェーンの活動が主流の金融商品利用の自然な副産物となり、インセンティブファーミングやエアドロップ狩りを必要としないということです。
ユーザービヘイビアの変化：取引パターンのシフト
TVLの増加と収益の安定にもかかわらず、ユーザー活動の指標には微妙な変化が見られます。2023年11月のデータによると、USDCはBase上で最も利用されているアプリケーションとなり、日次フィルター済みユーザー数は83,400人（1日あたり最低2回の取引を行うユニークアドレス）で、前年同期比233%増となっています。
一方、リテールのDEX利用は縮小しています。UniswapとAerodromeは、それぞれ74%と49%の減少を記録しています。しかしながら、2025年の取引高は記録的な高水準に達しています。この矛盾は、取引の集中がより大きな資本参加者や機関投資家にシフトし、リテールの分散が減少していることによるものです。
L2を超えて：クリエイターエコノミーへの賭け
Baseの2026年に向けた戦略的な転換点は、従来のL2指標を超えた領域をターゲットにしています。クリエイターエコノミーは、推定5000億ドルの総アドレス可能市場を形成しており、DeFiのTAMをはるかに超えています。
主な推進役は、2024年7月にベータ版でローンチされた「Base App」という「スーパーアプリ」です。資産管理、取引、ソーシャルフィード、ダイレクトメッセージ、ミニアプリの発見を統合しています。技術的な基盤は以下の通りです。
クローズドベータ期間中の成長指標は、牽引力を示しています。総アカウント数は148,400に達し、11月の登録は前月比93%増加しました。週次アクティブユーザー（6,300）と月次アクティブユーザー（10,500）も大きく増加し、年末までに公開開始に向けた準備が進んでいます。
トークン化の仕組み：Zoraプロトコルの統合
Base Appの経済的核は、クリエイターの収益化にあります。公開されたコンテンツはデフォルトでトークン化され（オプトアウトも可能）、投稿は取引可能な市場に変換されます。クリエイターは、そのコンテンツによる取引手数料の1%を獲得します。今後の予定として、アプリ内でのクリエイター向けトークン発行も計画されています。
2023年初からの累計で、クリエイターはZoraトークン化を通じて610万ドルを稼ぎ、7月のローンチ以降は月平均110万ドルの収益を上げています。作成されたトークンは652万超に達していますが、重要なのは、約645万（99%）のトークンが5回の取引に到達せず、発行後48時間を超えて積極的に取引されているのはわずか17,800（0.3%）に過ぎない点です。
このデータの解釈には文脈が必要です。インターネット上のコンテンツの大半は経済的価値がほとんどありません—これはブロックチェーンに特有のことではありません。問題は、Baseがコンテンツ発見や流通インフラ、ユーザーツールの改善を通じて、トークンの活動持続期間を48時間超に延ばすことができるかどうかです。
悲観的な見方は、17,800の数字をもってモデルの失敗とみなすことです。一方、楽観的な見方は、現状のクリエイターエコノミーの浸透率はほぼゼロに近く、Baseが発見と機能のボトルネックを解消すれば、大きな拡大の可能性があると考えます。より健全な解釈は、Baseはトークンの取引期間を延長し、アクティブなフェーズに持ち込む仕組みを優先すべきだというものです。
トークンのワイルドカード
2025年9月、Baseはネイティブトークンの発行について検討を開始したことを確認しましたが、配布、ユーティリティ、ローンチ時期の詳細は未発表です。
重要なのは、BaseはDeFiの流動性を獲得するためにトークンを必要としない点です。Coinbaseの流通チャネルはすでにユーザー獲得を解決済みであり、差別化されたトークン戦略を可能にします。それは、クリエイターの参加を促し、ユーザーのエンゲージメントやコンテンツ生成を報酬し、短期的なトレーディングや投機ではなく、ソーシャルアクティビティを促進することです。
少数のL2だけが、流動性戦争ではなくエンゲージメントのためにトークンを展開する余裕を持っています。
2026年の展望：堀の拡大戦略
Baseは、「ユーザー獲得」や「コアインフラの確立」といった段階を超え、次の戦略に移行しています。
成功の鍵は、コンテンツ発見とクリエイターのトークン保持率の向上にあります。5000億ドルのクリエイターエコノミーは、Baseが現在ほぼゼロの浸透率を意味のある採用に変えることができれば、実現可能なTAMです。
DeFiの指標や取引量に依存する競合他社と異なり、より粘り強いソーシャルとクリエイターの堀は、より持続的な競争優位をもたらすでしょう。その構造的優位性とCoinbaseのユーザーベースを組み合わせることで、Baseは2025年以降に最も堅牢なL2として位置付けられます。