Kaitoのショートロジックについては、慎重に考える必要があると思います。

まず率直に現実を言えば、チームはすでに状況をよく理解しており、ほぼ売り切っているはずです。次に流動性を見ると、1.5MのOIではあまり勢いを持たせられず、取引の深さも限られており、参加者も徐々に減少しています。このような環境でショートを行うと、逆に他者の対抗注文に巻き込まれるリスクが高まります。

さらに深いロジックとして、製品とトークンは実際には別物です。Uniswapを例に取ると、プロトコルの運用状況とUNIのパフォーマンスは必ずしも同期しません。製品は衰退の方向に向かう可能性がありますが、チームが保有するトークンや意思決定権、キャッシュアウトの資金能力はその影響を受けません。これは二つの次元の問題です。

したがって、単にショートを追いかけるよりも、自分のリスクエクスポージャーを整理する方が賢明です。市場の対抗注文は常に存在しますが、流動性が薄い対象においては、リスクとリターンの比率はあまり割に合いません。