ほとんどの見出しは2025年を通じてAI株が注目を集めることに夢中になっていましたが、それは本当のひねりを見逃しています。グローバルマクロの流れを追う者として、実際のストーリーははるかに微妙でありながらも重要なものでした—お金の動き、循環、配分の仕方の変化です。

これらの変化は自らを知らせませんでした。皆が気を取られている間に静かに背景で起こっていました。それでも、その影響は巨大でした。お金の仕組みが変わると、リターンも変わります。資本は再配分されます。富は再編成されるのです。

考えてみてください：伝統的な資産は異なる動きをしました。暗号市場はより広範な流動性パターンに反応しました。以前はランダムに見えた市場の流れも、通貨状況と照らし合わせると突然意味を持ち始めました。

これがマクロ投資家が実際に追うものです。ノイズでも見出しでもありません。ただの仕組み—お金が何をし、どこに流れ、そしてそれが他のすべてにどのように波及するかです。