イエローメタルは防衛を維持：利回りの上昇とドルの強化の間で

テクニカルな金のバランスと経済的不確実性の中で

最近の米国経済レポートを背景に、XAU/USDは慎重な動きを見せており、$4 455付近のレンジ内にあります。上昇トレンドは依然として有効ですが、テクニカルな状況は強気の勢いの大幅な弱まりを示しています。相対力指数(RSI)はニュートラルゾーンにあり、明確な方向性が見られません。

今後の動きを左右する重要なテクニカルレベルがあります。価格が$4 500以上で推移すれば、過去最高値$4 549や心理的な抵抗線$4 600への上昇が見込まれます。逆に、$4 400を下回るブレイクは、20日移動平均線($4 376)への調整や、最近の安値$4 274を下回るさらなる下落を引き起こし、全体的な上昇トレンドに疑問を投げかけることになります。

米国労働市場の安定性を示す指標

米国の最新経済指標は、労働市場の強さを示しています。1月3日に終了した週の新規失業保険申請件数は208,000件で、予想の210,000件を下回り、前週の200,000件よりやや増加しています。12月のチャレンジャー人員削減報告は35,553件と、11月の水準の約半分にとどまっています。

チャレンジャー・グレイ＆クリスマスの最高経営責任者アンドリュー・チャレンジャーは、楽観的な見解を示しています。「過去12か月間で最少の解雇発表数で年を締めくくりました。12月は伝統的に静かな時期ですが、採用計画の増加は、大規模な削減を伴った年の後にポジティブな兆候を示しています。」

労働市場は、貿易赤字の縮小による追加支援も受けています。米国の貿易赤字は、10月に481億ドルから294億ドルに急減し、市場予想を上回りました。主な要因は輸入の減少、特に医薬品セクターでの減少です。

ドル高と金の圧力

米ドルの強さは、金に対する圧力の主要な推進力となっています。ドル指数(DXY)は、6つの主要通貨に対するルーブルの動きを反映し、0.20%上昇して98.92となり、200日単純移動平均線の98.87を突破しました。専門家は、このレベルを上回る終値が、通貨の持続的な回復を確認するための必要条件だと指摘しています。

同時に、米国債の利回りも上昇しており、金の魅力を制限しています。10年国債の利回りは約2.5ベーシスポイント上昇し4.173%、実質利回りも2ベーシスポイント上昇して1.903%となっています。利回りが上昇すると、安全資産の競争力が高まります。

消費者の信頼感とインフレ期待

ニューヨーク連邦準備銀行の消費者期待調査は、曖昧なトレンドを示しています。短期的なインフレ期待は3.2%から3.4%に上昇し、中期・長期の予測は3%で安定しています。ただし、労働市場の見通しに対して消費者の楽観度は低下し、雇用喪失の懸念が高まっています。

懸念が高まる中、アトランタ連邦準備銀行のレポートは、2025年第4四半期のGDP Now見積もりが2.7%から5.4%に上昇したことを示し、経済見通しの改善を反映しています。金融市場は、2026年にFRBの金利が56ベーシスポイント引き下げられる可能性を織り込んでいます。

今後の重要な雇用データ

金曜日には、12月の非農業雇用者数の発表が予定されています。コンセンサスは60,000人の雇用増加を予想しており、11月の64,000人をやや下回っています。失業率は、アナリストの予測によると4.6%から4.5%に低下する見込みです。

これらのデータは、金とドルの今後の動きに決定的な影響を与えるでしょう。予想を上回る結果は、金に対する圧力を強める可能性があり、逆に弱い数字は市場の見通しの再評価を促すかもしれません。

結論：金は待機状態

金は現在、上昇トレンドとドル高・利回り上昇による短期的な圧力の間でバランスを取っている状態です。XAU/USDは(455付近での調整を見せており、米国労働市場からの追加シグナルを待っています。再び上昇を目指すには、)500レベルを突破することが重要な条件となります。