イングランド銀行の資本要件緩和は表面上は良いニュースのように見えます—銀行は余裕を持ち、株主はより良い配当を受け取ることができます。しかし、ここに落とし穴があります：イングランド銀行の元内部関係者の一部によると、この動きは実体経済にはほとんど影響しません。

これは典型的な金融工学です。資本は生産的な融資や事業投資ではなく、配当や自社株買いに向けて再配分されます。株主はシャンパンを開けて喜びますが、メインストリートはほとんど変化に気づきません。政策は資金をシステム内で動かしますが、経済活動を根本的に拡大するわけではありません。

グローバルな金融動向を注視している人々にとって、これは中央銀行の調整が市場にどのように波及するかを思い出させるものです。主要な経済圏が姿勢を変える—たとえわずかでも—ことは、流動性の流れやリスク志向をすべての資産クラス、特に暗号市場に影響を与えます。