11月の小売売上高のデータは、投資家に予想外の結果をもたらしました。経済学者の予測を上回る堅調な数字です。この数字は、特にこの経済回復がさまざまなセクターや所得層でどれだけ不均衡に進んでいるかを俯瞰すると、興味深いストーリーを語っています。

注目を集めているのは、消費者支出が予想以上に堅調だったことです。これは、一部の悲観的な予測に反しています。いわゆるK字型回復の物語—富裕層が先行し、他の層が遅れる—は、見出しが示すほど単純ではないことが明らかになっています。

暗号通貨トレーダーやマクロ経済に焦点を当てる人々にとって、これは重要です。小売支出が予想外に堅調である場合、一般的に経済全体が崖から落ちていないことを示しています。そのような回復力は、リスク資産に対するセンチメントを変える可能性があります。このデータは、少なくともこの特定の指標に関しては、悲観的な見方を覆すものです。

もちろん、1か月分のデータだけで結論を出すことはできません。しかし、コンセンサスがポジティブ側に驚いた場合、特に消費者行動のような基本的な要素であれば、注目に値します。市場はインフレ、金利予想、成長懸念と格闘していますが、小売支出が堅持していることは、「ソフトランディング」のシナリオに一定の支えを提供しています。