銅供給のダイナミクスに関する目から鱗の情報です。世界中で操業している240の銅鉱山のうち、現在コストが赤字になっているのは1つだけです。これは、現在のコモディティサイクルについて重要なことを示しています。大部分の供給は、標準化された市場環境でも依然として高い収益性を維持しています。

これは何を意味するのでしょうか？それは供給が逼迫していることを示しており、銅のコストカーブが生産者にとって有利にシフトしていることを示唆しています。このように堅調な採掘経済性を持つ場合、短期的な価格変動に関係なく、持続的な生産が期待できます。インフレヘッジや産業用コモディティの強さを追跡している人にとっては、これは注目に値します。なぜなら、世界の銅採掘基盤の99.6%がキャッシュジェネレーティブであり続けているため、供給制約がすぐに緩和される可能性は低いからです。