米国上院、278ページの暗号規制案を公開、ステーブルコインの収益が銀行と取引所の新たな戦場に

【比推】米国上院金融委員会の議長ティム・スコットは月曜日に278ページに及ぶ暗号資産規制フレームワークの草案を公開し、デジタル資産の規制権限を米国証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）の二つの機関に分割する計画を示した。

この草案で最も注目される条項は、ステーブルコインの利回りに関する部分である。草案によると、デジタル資産サービス提供者は、ユーザーが支払い型ステーブルコインを保有しているだけで利息やその他の収益を支払うことを禁じられる——ただし、取引、ステーキング、流動性提供などの具体的な行為に対する報酬メカニズムは引き続き認められる。

この規定は、銀行業界と暗号業界の間の対立の焦点となっている。銀行システムは、ステーブルコインの利回りが従来の預金口座から資金を流出させることを懸念しており、一方で暗号界は、銀行が規制権を利用して競争相手を抑圧していると非難している。事情に詳しい関係者によると、今後、議員がより過激な修正案を提出し、ステーブルコインのインセンティブの余地をさらに狭める可能性がある。

注目すべきは、トランプ氏やその家族の暗号資産に関する倫理・コンプライアンス条項が現段階の草案に含まれていないことであり、民主党側はこれを交渉の「最低ライン」とみなしている。

この草案は今週木曜日に委員会で審議・採決される予定であり、最終版は米国上院農業委員会の調整を経て、全院での投票に進むことになる。