Stablecoinの利回り機会は縮小し続けており、規制の上限は日々厳しくなっています。

現在、ほとんどの新しいStablecoinプロジェクトは、同じ使い古された戦略を追いかけています：すべてを米国債で裏付けることです。確かにそれは効果的ですが、競争が激しくなり、正直なところ制約も増えています。

もしStablecoinがもっと多くのことをできたらどうでしょうか？デジタルドルが完全にオンチェーン上に存在し、単なる利回りではなく生産性を生み出すとしたら？そこに本当の次の章があるのです—受動的な米国債の積み重ねを超え、積極的なオンチェーン経済参加へと進むことです。

従来のStablecoinモデルとWeb3が実際に必要とするものとのギャップは拡大しています。アップグレードは段階的ではなく、構造的なものです。