上院の暗号法案はネットワークトークンをBTCのような商品として分類

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重要なポイント

• 米国上院の議論草案法案は、ネットワークトークンをコモディティとして分類することを意図しています。
• 政策立案者はまた、ETFやETPを持つトークンは証券ではないことも示しています。
• ウォール街のアナリストは、Clarity Actの成立が2026年のアルトシーズンの重要なきっかけになると考えています。

新たに公開された上院銀行委員会の市場構造に関する草案は、ネットワークトークンをコモディティとして分類しています。現在二党の支持を得ているデジタル資産市場のClarity Actは、XRP、Cardano (ADA)、Dogecoin (DOGE)、Solana (SOL)などのネットワークトークンを、ビットコイン (BTC) やイーサリアム (ETH) と同じカテゴリーに分類しようとしています。

Clarity Act草案はネットワークトークンをコモディティとして分類

上院のClarity Act草案の98ページによると、ネットワークトークンは補助資産として分類されません。もしそのまま採用されれば、この上院草案はネットワークトークンを商品先物取引委員会 (CFTC) の管轄下に置き、証券取引委員会 (SEC) の管轄外にします。

この上院草案は、すべての既存の証券法を超越し、Howeyテストに基づいてネットワークトークンを金やビットコインと同じように分類します。最も重要なのは、仮想通貨トークンが米国上場のETFの基礎資産であっても、それは依然として証券資産ではないと明言している点です。

そのため、2025年にSECの承認を得てスポットETF取引が可能となった暗号ネットワークトークンの大多数は、依然としてSECの管轄外です。したがって、重要な分散化を持つ暗号プロジェクトは、もしこの法案がそのまま採用されれば、Clarity Actの恩恵を受けることになるでしょう。

次は何？

上院銀行委員会は、議長のティム・スコット氏の指導のもと、2026年1月15日木曜日に草案について投票を行います。シンシア・ルミス上院議員によると、現段階でこの立法案は二党の支持を得ており、第一四半期内に成立する可能性を示しています。

上院での草案合意を受けて、SECのポール・アトキンス委員長は、当局はCFTCと協力する準備ができていると述べました。さらに、両機関は、ドナルド・トランプ大統領が米国を暗号通貨の中心地にするために協力してきたことも明らかにしています。

「前述の通り、大統領は金融サービス規制の夢のチームを作り上げており、私もCFTCのカウンターパートや行政全体と協力して、この画期的な立法を今後数ヶ月、数年で実現したいと考えています。」

そのため、トランプ大統領のデジタル資産に関する顧問団の一員であるパトリック・ウィットは、暗号コミュニティに対して、Clarity Actを法律にする過程を信頼するよう促しました。

「パニックにならないでください。関与し続け、プロセスを信頼してください。CLARITYは近いです」とウィットは述べました。

アルトシーズンは次のステージ？

木曜日のマークアップに先立ち、Clarity Actの公布後、暗号市場は強気の勢いを増しています。総暗号市場時価総額は過去24時間で1.3%増加し、執筆時点で約3.2兆ドルに達しています。

Cardanoの創設者チャールズ・ホスキンソンによると、2025年の予想されていたアルトシーズンは、上院のClarity Actに関する二党の遅延により実現しませんでした。そのため、資本の回転が続く中、2026年のアルトシーズンの可能性は高まっています。