市場の変動を乗り越えて保持すべき配当利回りの高いバリュー株：2026年投資ガイド

個別配当株があなたの思うよりも重要な理由

投資家が「ミューチュアルファンドは配当を支払うのか」と尋ねるとき、多くの場合、より大きな視野を見落としています。確かにミューチュアルファンドは株主に配当を分配しますが、質の高い配当株を手作業で選ぶことで、直接的なコントロール、透明性、そしてファンドよりも高い利回りの可能性を得ることができます。市場の不確実性が高まる時期には、経済の逆風にもかかわらず一貫して株主に報いる実績のある3つの企業が際立ちます。

その違いは信頼性にあります。堅固なバランスシートと何十年にもわたる配当成長の実績を持つ企業は、市場が不調でも支払いを維持できます。ファンドマネージャーがどの銘柄を優先するかを決めるのとは異なり、直接株式を所有する場合、あなたの収入源は基礎となるビジネスのファンダメンタルズに依存します—そして、これらの3つの銘柄はそこに優れています。

配当の持続性を理解する：利回りよりもキャッシュフロー

特定の株式を調べる前に、投資家は重要な原則を理解しなければなりません：配当利回りは株価に基づいて変動しますが、実際のキャッシュフローの生成こそが重要です。高い利回りは、企業が資本を燃やし続けている場合には意味がありません。最も賢い指標は、フリーキャッシュフローが配当支払いを大きく上回っていることを確認することです—この「紙の利益」と「実際の銀行口座の資金」との分離が、投資適格の配当支払企業とリスクの高い企業を区別します。

十分なフリーキャッシュフローを生み出す企業は、不況時でも配当を維持し、負債を返済し、戦略的な投資を資金調達できる弾薬を持っています。これが、百年以上の歴史を持つ確立された企業が、変動の激しい時期に投資家の注目を集める理由です。

Realty Income：多様な不動産エンジンからの月次配当

Realty Income (NYSE: O)は、「月次配当企業」として知られ、666か月連続で配当を支払い続けており、これはほとんどの企業が達成できない記録です。この不動産投資信託は、30年以上にわたり配当を延長し続けており、株主への揺るぎないコミットメントを示しています。

現在の利回りは約**5.7%**で、S&P 500の平均1.2%を大きく上回っています。Realty Incomeは、必要不可欠な小売物件を中心に戦略を展開しています。コンビニエンスストア、ドルリテーラー、薬局などです。これらのテナントは、eコマースの混乱や消費者支出の変動に左右されずに収益を生み出し、経済の縮小時でも安定した賃料収入を確保します。

物件の構造も追加の緩衝材となります。トリプルネットリース契約の下、テナントは固定資産税、保険、メンテナンス費用を負担します。この仕組みは運営コストをテナントに移し、Realty Incomeは予測可能で安定した賃料収入を得ることができます。

最近のパフォーマンス概要：

• 2025年第3四半期の収益は14.7億ドルで、前年同期比10.5%増
• 1株当たり調整済み運用資金（AFFO）は1.08ドルに上昇（前年は1.05ドル）
• ポートフォリオの稼働率は98.7%で堅持
• 新規リースの賃料回収率は103.5%、強いテナント需要を示す

AFFOはREITの生命線の指標であり、非現金費用や資本支出を除外して、実際に配当に回せるキャッシュを明らかにします。稼働率98.7%、賃料が103.5%のリーススペースを持つRealty Incomeは、その価格設定力とテナントの質の高さを示しています。

市場の下落時に月次キャッシュを確保し、保護を求める収入重視の投資家にとって、このREITは真剣に検討に値します。

Chevron：堅固な財務と38年連続配当成長のエネルギー巨人

Chevron (NYSE: CVX)は、38年連続で配当を増やしてきた実績を持ち、好調な資源サイクルを通じて運営の卓越性を証明しています。現在の利回りは**4.6%**で、長期保有者にとって魅力的です。

石油・ガスの巨人は、複数の収益源セグメントで事業を展開しています。

アップストリーム事業は、世界中から原油と天然ガスを調達し、利益を生み出しますが、エネルギー価格や生産量に左右されます。ダウンストリーム資産は、原油をガソリン、ディーゼル、特殊潤滑油などの消費者向け製品に変換し、サービスステーションや産業チャネルを通じて販売します。化学品＆添加剤は、多様な工業・消費者用途に供給されます。エネルギー移行の取り組みは、再生可能燃料の開発、炭素隔離、水素プロジェクトなど、先進的な経営戦略を示しています。

Chevronは、2030年までに2-3%の年間生産成長を見込んでおり、Permian Basinの支配とHess買収による拡大を背景としています。AIを活用し、掘削や生産効率を最適化。天然ガスと炭素回収技術を組み合わせた新規プロジェクトも進行中です。

2025年の財務の逆風と戦略的対応：

• 2025年を通じて売上と利益は低迷、世界的なエネルギー価格の低迷と統合コストが影響
• カナダ、アラスカ、コンゴでの資産売却によりポートフォリオ再編（長期戦略の一環）
• 2025年第3四半期の調整後EPSは1.85ドルで、アナリスト予想を上回る
• 第3四半期の収益は497.3億ドルで前年比2%減も予想を上回る
• 純利益は21%減の36億ドル（原油価格の弱さとHessコストが主因）
• 調整後フリーキャッシュフローは約50%増の(十億ドル—配当の安全性を示す重要指標

ChevronはS&Pグローバルの信用格付けでAA-、ムーディーズのAa2を保持し、エネルギー業界でも最も堅固なバランスシートの一つです。商品価格の逆風にもかかわらず、増加するフリーキャッシュフローは余裕をもたらします。安定した長期リターンと配当成長を求める保守的な投資家にとって、Chevronは価値ある基軸銘柄となるでしょう。

プロクター・アンド・ギャンブル：135年の配当実績を誇る消費財の巨人

Procter & Gamble )NYSE: PG(は、経済状況に関係なく消費者が購入する家庭用品を製造しています：クレスト歯磨き粉、タイド洗剤、パンパースおむつなどです。需要は非弾力的であり、景気後退中でも歯磨きやおむつ替えは止まりません。この予測可能な収益源により、P&Gは防御的な強者となり、2008年の金融危機や2020年のパンデミックのパニック時にも好調を維持しました。

驚くべきことに、P&Gは135年連続で配当を支払い、69年連続で増配しています。現在の配当利回りは約**3%**未満で、保守的ながら持続可能です。

財務の強さを示す指標：

• 2025年度の純売上高：843億ドル（前年比横ばい、価格上昇が為替の逆風を相殺）
• 2025年度の純利益：)十億ドル（前年比7%増）
• 2026年第1四半期の純売上高：224億ドル（前年比3%増）
• 2026年第1四半期の純利益：48億ドル（20%増）
• 過去12か月のフリーキャッシュフロー：約(十億ドル
• 配当性向：60%（健全であり、配当増加や自社株買いの余地を残す）

強力なブランドエクイティとカテゴリー支配力により、P&Gは価格を引き上げ、インフレ圧力を吸収します。2025年度には、配当と自社株買いを合わせて160億ドル以上を株主に還元し、営業キャッシュフローは178億ドルを生み出しました。

P&Gは刺激的ではありませんが、防御的なポートフォリオ構築に必要な要素を完璧に体現しています：経済サイクルを通じて証明された耐性、堅牢なキャッシュ生成力、そして世代を超えた株主への報酬実績。

結論：個別株とパッシブ投資の違い

配当を支払うミューチュアルファンドを所有することと、個別株を選び抜くことの違いは、コントロールと具体性にあります。ミューチュアルファンドは配当を支払いますか？もちろんです—しかし、ファンドマネージャーはどの銘柄を重視し、いつ回転させ、配当収入をキャピタルゲイン戦略にどう組み込むかを決めます。一方、個別株の選択はあなた自身が指揮をとることです。

Realty Incomeの月次配当、Chevronのエネルギーリーダーシップとフリーキャッシュフローの加速、P&Gの百年にわたる安定性は、2026年のボラティリティに備える収入重視の投資家にとっての3つの基軸です。これらはすべて、堅固なバランスシートを持ち、配当義務を超える十分なフリーキャッシュフローを生み出し、何十年にもわたる連続支払いの実績を誇っています。

市場の売り浴びせの際に、これら3つの銘柄は歴史的に配当を維持・増加させており、忍耐強い株主に報います。一方、他の企業は配当を削減または停止することもあります。長期的な資産形成を目指すなら、質の高い配当株の直接所有は、一般的なファンド戦略よりも優れています。