興味深い現象として、市場は円を必死にショートし続けている一方で、日本銀行が12月に利上げするという噂が流れています。 率直に言って、シティグループの円の痛み指数はまだマイナスの範囲にあり、誰も円が反転するとは信じていません。

なぜそんなに確信しているのですか? 基本的な論理はシンプルです。 たとえ今回上田一夫が本当に金利を引き上げたとしても、米日間の金利差は依然として存在します。 ドル対円の強気の物語は、日本銀行が歯磨き粉のような25ベーシスポイントを押し上げたからといって書き換えられません。

本当に市場を閉めたいの? タカ派の言葉を数言するだけでは強力ではありません。 日本銀行に必要なのは、トレーダーを集団的に混乱させる「政策爆弾」であり、さもなければこの円空売りのカーニバルは続けざるを得ません。