12月に米連邦準備制度理事会（FRB）が再び利下げを行うかどうか、現在市場では激しい議論が巻き起こっています。

バンク・オブ・アメリカはかなり楽観的で、12月にさらに25ベーシスポイントの利下げが行われる確率が高いと見ており、2026年にもさらに2回の利下げがあると予想しています。しかし、データを見ると流れが変わってきていることが分かります——11月初めには市場参加者の95%が12月の利下げに賭けていましたが、今ではその割合が44%に半減しています。

問題はどこにあるのでしょうか？FRBの数人の高官が最近、強気な発言をしており、「インフレ率が本当に2%まで下がるかはまだ分からない」と繰り返しています。この姿勢を示すと、トレーダーたちはすぐに弱気になってしまいました。