MicroStrategyが10,600枚のビットコインを追加購入、市場の反応が鈍いのはなぜか？

出典：DigitalToday 原題：ビットコイン、ストラテジー大規模購入にも「穏やかな上昇」…背景は？ 原文リンク：

市場背景

MicroStrategyが10,600BTCを追加購入し、総保有量が66万枚を超えたという発表を受け、市場は比較的落ち着いた動きを見せています。ブロックチェーン系メディアの報道によると、ビットコイン価格は88,000ドルから92,000ドルの間で推移し、最近になって上昇傾向が現れています。

市場の反応と疑問

暗号資産インフルエンサーの間では「10億ドル規模の大口購入でも価格が動かないのはなぜか？」という疑問が投げかけられ、市場で広く議論されています。

原因分析

OTC（店頭取引）メカニズム

業界では、大規模な機関投資家による購入は主にOTC取引を通じて行われていると一般的に考えられています。OTC取引は公開オーダーブックを通さず、スリッページリスクを効果的に回避でき、チャートや価格指標に即時の痕跡を残しません。MicroStrategyはマイナーやアーリーホルダー、マーケットメーカーなどと交渉して現物を取得しており、OTC在庫が不足した場合にのみ価格変動が発生します。

限定的な市場影響

アナリストによれば、今回MicroStrategyが購入した数量は流通量の0.05%に過ぎず、市場への影響は非常に限定的です。企業が公開スポット取引ではなく、ブロック取引で現物を取得する場合、市場が気づかないうちに大規模なポジション構築が完了する可能性があります。一部の見方では、こうした大口の買いは心理戦術に過ぎず、価格に直接影響しないとも指摘されています。

実際の原動力

今回のビットコイン価格上昇は単一の要因によるものではなく、複数要因が重なった結果です。

• 鯨クラスの買い行動
• ショートポジションの買い戻し
• 規制環境の変化

これにより、大規模な買いが必ずしも市場に即座の影響をもたらすとは限らないことが示されています。