最近このデータは本当に持ちこたえられなくなってきた——アメリカ経済の先行指標と一致指標の比率が0.85まで落ちた。これがどういう意味かというと、2008年の金融危機以来の最低水準で、しかも4年連続で下落している。

少し経済を理解している人なら分かるが、先行指標は将来の動向（消費者信頼感や製造業受注など）を示し、一致指標は現在の状況（雇用データなど）を反映する。歴史的に見ても、この2つの指標の比率が崩壊すると、ほぼ間違いなく景気後退が来る。

じゃあ、この話が暗号資産市場とどんな関係があるのか？関係は大きい。短期的には、景気後退の予想が出るとリスク資産が真っ先に売られる——ビットコインやイーサリアムなどは高い確率で先に売り圧力を受けるだろう。でも、もしFRB（米連邦準備制度理事会）が最終的に利上げをやめて利下げや金融緩和に転じれば、流動性が緩み、資金が再び暗号資産市場に流れ込み、長期的にはむしろ反発が期待できる。

今一番きついのはこの「宙ぶらりん期間」だ。経済指標はすでに悪化しているが、FRBはまだ明確な姿勢を示していない。これからの市場は「ジェットコースターモード」に入ると思われる——暴落と暴騰が交互にやってきて、ボラティリティが最大化するだろう。

だからみんなは、今は様子見してもっと下落を待つべきか、それとも早めに仕込んで反発を狙うべきか、どう思う？とにかく、これから数ヶ月の値動きはかなり面白くなりそうだ。