米連邦準備制度理事会（FRB）は、まれに見る内部対立に直面しています。

12月2日の最新情報によれば、FRBの12名からなる金融政策委員会内では顕著な意見の分裂が生じています。5名の投票権を持つ委員は利下げに明確に反対し、3名は緩和政策を強く支持しています。この7対5の対立構造は、今後の金利決定を長期的な綱引き状態に陥らせる可能性があります。債券運用機関Threadneedleは、この膠着状態によって金利の価格形成が極めて混乱し、市場が安定した予想アンカーを失うと率直に指摘しています。

さらに注目すべきは、その背後にある制度的な問題です。ニューヨーク・メロン銀行は鋭い疑問を投げかけています。2026年には、誰が金融政策の真の主導者となるのでしょうか。ホワイトハウスは理事の任命を通じて委員会の多数派を掌握できるのでしょうか。大統領の指名や上院の承認を経ていない地区連邦準備銀行総裁たちが、なぜ重要な場面で利下げ投票権を持つのか。政治的圧力が強まる中で、議会はFRBのガバナンス構造を再検討するのでしょうか。

これらの問いは、より深刻な危機の核心を突いています。すなわち、金融政策が政治化へと傾きつつあるのではないかということです。

もし反対票が頻繁に現れるようになれば、FRBが長年誇ってきた独立性は深刻な疑問にさらされます。それによって市場の信認が揺らぎ、ボラティリティが急上昇し、BTCやETHなどのリスク資産は再評価の圧力に直面せざるを得ません。この潜在的な制度危機の破壊力は、金利の数字そのものをはるかに上回るかもしれません——世界で最も重要な中央銀行が「独立」ではなくなったとき、金融システム全体の安定基盤が動揺することになるのです。