今週12月10日のFOMC（連邦公開市場委員会）会合では、市場はおおむね25ベーシスポイントの追加利下げを予想しています。もし実施されれば、これは9月と10月に続く3回連続の利下げとなります。

正直なところ、9月にこの利下げサイクルが始まって以来、FRBの姿勢はすでに明確です——現在の焦点は引き続き雇用の安定であり、インフレとの徹底抗戦ではありません。このような「予防的利下げ」の運用ロジックは、経済が明確に失速する前に先手を打って金融緩和し、ハードランディングを避けることにあります。

ただし、12月の今回の会合でより重要なのは、この緩和路線が今後も継続されるかどうかが確認できるか、という点です。2回の利下げ後も市場では今後のペースについて意見が分かれています。今回が順調に実現すれば、BTCやETHのようなリスク資産にとって流動性への期待感がより明確になるでしょう。