#数字货币市场洞察 の時間が答えを示した——$BOB のショートポジションは守り抜いた。

多くの人は、私が偏見を持って空売りしていると思っている。しかし事実はまったく逆だ。私は時間をかけてこのプロジェクトを徹底的に分析し、最終的に見えてきたのは、投機的な熱狂、混乱した運営、そしていつ崩壊してもおかしくない構造が継ぎ接ぎされたものだった。

表面上は、2,100万ドルもの資金調達と豪華なチームの背景によって、多くの信者たちが飛び込んできた。しかし詳しく調べてみると、コアチームが以前運営していたプロジェクトは、時価総額がピークから90%以上下落し、今やほぼ瀕死の状態になっている。1,000万ドル近い資金調達も水の泡となり、プロジェクトはほぼ停止状態。同じメンバー、似たようなやり方で、今回はなぜ成功するのか？以前のプロジェクトで損をした機関投資家が、また同じ人たちの新プロジェクトに賭けている——これは本当に信じているのか、それとも損失を取り戻そうとするギャンブルなのか？

さらに酷いのは初期のポイント制度だ。ルールはその場しのぎで、全く一貫性がない。さらに問題なのは、多くのポイントが「関係者」に事前に分配された疑いがあること。一般ユーザーは最初から公平なスタートラインにすら立てていない。こうした運営で、果たしてクリーンだと言えるのか？

技術的な側面でも問題がある。エアドロップへの期待から多くの個人投資家がパーペチュアル契約でショートを仕掛けて利益を確定しようとしたため、ショートポジションが極端に偏ってしまった。この歪んだ構造は大口資金にとって格好の餌だ——少し仕掛けてショートスクイーズを起こせば個人投資家のショートは一斉に清算され、さらにその後価格を下げて二重に刈り取れる。上がっても下がっても個人投資家のショートは耐えられない。

Layer2のストーリーがどれだけ盛り上がっても、ダメなプロジェクトは救えない。チームの前科、不公平な分配、資金流出の継続——こうした問題は、市場が冷静になって見直せば、すべて価格に跳ね返る。

要するに、私はプロジェクト自体の致命的な欠陥が虚構の物語を最終的に崩壊させると賭けており、今の歪んだ市場構造がそのプロセスを加速させると見ている。これはビットコインLayer2全体を否定するものではなく、$BOB という特定の銘柄へのリスク評価に過ぎない。それだけだ。