SOLがまた仮想通貨界に新たな笑い話を生み出しました——時価総額はピークに戻ったのに、コイン価格は真っ二つ。この動き、現代金融マジックと呼ぶにふさわしい。

詳しく言えばこうです：村で一番の金持ちが再びトップに返り咲いたけど、よく見ると資産総額は無茶苦茶な紙幣増刷で水増しされたもの。実際の購買力？すでに半分以下に目減りしています。750億ドルの時価総額と聞けばすごそうだけど、コイン価格は247ドルから134ドルに下落し、高値の45%しか残っていません。これは復活じゃなくて、「より多くの紙でより大きな穴を塞ぐ」だけ。

さらに奇妙なのは——エコシステムは繁栄しているのに、コイン価格は地に落ちている。DeFiプロジェクトは次々登場し、NFT市場は活況、DePINコンセプトが大きく話題になっているのに、保有者のアカウントは真っ青。なぜ？それはあなたの持ち分が希薄化されているからです。流通量は2021年から今までで何倍に増えたか？この数字は公式すら公表しにくいでしょう。

トークンアンロックは頭上のダモクレスの剣。FTXの破産遺産、機関投資家の保有分、チームのリザーブ……「エコシステムの好材料」と言われるたび、その裏ではインサイダーが売り抜ける絶好のチャンス。あなたが見ているのは技術アップグレードのつもりでも、彼らにとっては売り時の窓口にすぎません。

例えて言えば：ある会社が元々100株、1株247ドル、時価総額24700ドル。今、その時価総額を維持するために株数を184株まで乱発し、1株134ドル。数字上の時価総額は変わらずとも、元の株主の資産は見る影もなく希薄化。会社は「時価総額がピークに戻った」と宣伝し、あなたは目減りした株を握りしめて壮大なビジョンを聞かされ、自分が株主だと思い込む。でも実際は時価総額数字のための道具でしかない。

もう時価総額の数字に夢を見るのはやめましょう。このレベルのインフレの前には、どんなテクニカル分析も自己欺瞞です。仮想通貨界の鉄則：流通量は虎よりも恐ろしい。本当に議論したいなら、実際のリターンを見せてください。ホワイトペーパーの話はもういいです。

リスク警告：本稿はあくまで個人の見解であり、投資助言ではありません。暗号資産市場は極めて変動が大きいため、投資は慎重に行ってください。