グローバルな流動性が改善し、M2指数がプラスに転じる中、暗号資産の反発シグナルが現れる

ソース：ETHNews
元タイトル：Coinbase、流動性の転換とM2の新たな上昇モメンタムで暗号資産市場の回復を示唆
元リンク：https://www.ethnews.com/coinbase-signals-a-crypto-rebound-as-liquidity-turns-and-m2-shows-fresh-upside-momentum/

新たな機関投資家の見解によれば、暗号資産市場は回復フェーズに入る可能性があります。

この分析では、12月が転換点となる可能性が示唆されています。流動性の改善、利下げ期待の急増、そしてマクロ環境が再びリスク資産に有利に傾き始めているためです。

主要な整合要因

現在、より広範な市場リセットのためのセットアップを形成する3つの要素が整いつつあります。

• 世界的な流動性の回復
• 依然として冷めていないAI関連株への新たな投資意欲
• ショートドル（USD売り）ポジションの魅力の高まり

この変化は10月から進行しており、チームはまず11月に勢いの弱まりを指摘し、その後12月に反転の可能性を示唆していました。その予測は現実化しつつあり、現在はセンチメントが安定し、いくつかのリスク資産クラスで需要回復の初期兆候が見られています。

流動性の回帰とFRB期待の劇的な変化

最も強いシグナルの一つは金融政策への期待から来ています。12月4日時点で米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ確率は92%に跳ね上がっています。通常、低金利は流動性の拡大や借入条件の緩和を通じて、特に暗号資産のような高ベータ資産を後押しします。

分析によれば、いわゆる「AIバブル」には依然として減速の兆しが見られず、両セクターとも類似した流動性環境から恩恵を受けているため、間接的に暗号資産にも追い風となっています。一方で、ショートドル取引もますます有利となっており、デジタル資産にとってさらなるマクロの追い風となっています。

新たなモメンタムの始まりを示す再評価

現在の環境は、数週間のもみ合いを経て暗号資産のモメンタムが再主張される可能性のある「スタートライン」と位置付けられています。カスタムM2指数が示唆する道筋で流動性が推移すれば、市場はQ4から2026年初頭にかけて広範な回復フェーズに入る可能性があります。

メッセージは、警戒から慎重な楽観へと明確にシフトしていることを強調しています。Q4前半を支配していたマクロの逆風が和らぎつつあり、暗号資産市場が再び力を取り戻す道が開かれています。

チャート分析：グローバルM2指数が転換を示唆

分析には、以下の主要なデータ指標が含まれています。

• BTC価格 (grey)
• 主要暗号資産の指数 (light grey)
• カスタムM2供給指数 (blue)

青のM2カーブが主要な指標です。内容は以下の通り：

• 2025年半ばまでの軟化期間を経て、夏の終わりに底打ち
• その後、急激に上昇し、右軸で15.2兆に接近。2026年に向けて最高水準
• 過去にも、BTCは世界的な流動性拡大に強く反応してきた。チャートでは、M2の上昇がビットコイン価格の回復に先行していた過去の相関が視覚的に示されている

一方で、BTC価格ラインは2025年半ばの高値から明確な下落を示した後、M2カーブの反発と一致する安定パターンを描いています。これこそが、言及されている流動性セットアップであり、マクロの転換によりBTCが改善する金融環境に追いつく可能性があります。

要するに、この分析は次の仮説を裏付けています：世界的な流動性が再び加速し始めており、ビットコインはこれが発生した時、遅れてではあるが力強い上昇サイクルで反応してきたということです。