#美SEC促进加密资产创新监管框架 ビットコインと米国株の蜜月期は終わったのか？

今年の市場では不思議な現象が現れました。S&P500指数は年初来で16％超の急騰を記録した一方、ビットコインは3％下落。このような乖離した動きは、前回は2014年までさかのぼります。

知っておくべきなのは、あの暗号資産の冬の時代ですら、$BTC とリスク資産がデカップリングすることは極めて稀だったということです。今回は一体何が起きたのでしょうか？

今年を振り返ると、トランプ政権による規制緩和と機関投資家の資金流入によって、ビットコインは10月初めに過去最高値の12万6000ドルに到達しました。しかし好景気は長続きせず、個人投資家の買い意欲が冷え込むと下落に転じ、2ヶ月で10％以上も時価総額が消失し、今は9万ドル付近をさまよっています。

これまでビットコインと株式市場は基本的に連動していました。パンデミック時代には特に顕著で、超低金利環境下で株式、暗号資産、様々な投機対象が一斉に上昇しました。

しかし今、そのシナリオは変わりました。AI関連株が急騰し、設備投資が急増、投資家は株式市場へ殺到する一方、ビットコインは冷遇されています。逆に金や銀など貴金属は最近好調で、史上最高値目前です。

Miller Tabak+のチーフストラテジスト、マレイ氏は鋭く指摘します。「ビットコインは本質的にモメンタム駆動型資産です。過去10年、市場センチメントが良い時は常にリーダー格だった。しかし今年は貴金属があまりにも目立ちすぎて、資金がそちらに流れてしまった。」

投資家の信頼感が冷え込んでいる兆候は明らかです。ビットコインETFへの資金流入は鈍化し、長期保有者も売却して市場を離れ、テクニカル指標も軒並み弱含みです。

一方で異なる意見もあります。トロントのFRNTファイナンシャルCEO、ウレディ氏は「ビットコインは単に上昇しすぎた。今の調整はごく自然」と語ります。過去2年でS&P500を大きく上回ったのは政策面の追い風も大きかった。「今は米株が追い上げていて、ビットコインが一息つくのも無理はない。」

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