S&Pが「最悪の評価」を与えたが、テザーの次の一手はさらに警戒すべきだ。

著者:100y

元のタイトル：テザーの未来を見るには、その投資を見よ

編集および主催:BitpushNews

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前書き

最近、スタンダード・アンド・プアーズはテザーの評価を「最低ランク」に引き下げ、世界最大のステーブルコインが再び注目の的となりました。

伝統的な金融の物語の中では、これはリスク、疑念、不確実性を意味しているように見える。しかし、暗号業界の現実では、USDTのシェアは継続的に拡大しており、Tetherの投資の範囲も急速に広がっている。金、ビットコインから、グローバルな支払い、インフラ、クロスボーダーネットワークに至るまで、巨大なデジタル金融システムが静かに形成されつつある。

ダウングレードと拡張が交錯し、現在最も矛盾しているが最も真実な金融の風景を形成している。

伝統的な評価システムが不安定になるほど、Tetherの影響力は無視できなくなる。

###概要

帝国の秩序と通貨の地位は常に切り離せません。USDT（テザー）の規模の持続的な膨張は、巨大なデジタル金融帝国の静かな台頭を予示しています。

この記事では、テザーが最近投資した20社を深く分析し、その帝国の青写真における三重の戦略を明らかにします：

ビットコインと金を基盤にして信頼を強化し、ビジネスの手を世界中の大陸に広げ、充実した製品とサービスを通じて小売および機関ユーザーを対象としたクローズドループを構築します。

1. テザー社とデジタル金融帝国

1.1 通貨と帝国

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出所:ダイケン・ウェルス・ストラテジーズ

通貨は日常生活において広く受け入れられている交換媒体および価値単位です。しかし、帝国の観点から見ると、通貨の役割は単なる取引にとどまらず、政治、文化、社会的機能を包含する権力の道具として理解されるべきです。帝国の歴史を通じて、通貨は以下の追加的な役割を果たしてきました：

• 帝国の秩序の象徴：コインに刻まれた皇帝の姿や帝国の紋章は、視覚的に帝国の権威を具現化し、使用者に帝国の秩序を示す信物となる。
• 帝国の支配の道具：通貨の鋳造と発行権を中央に集中させることによって、周辺地域は核心帝国の通貨システムに依存せざるを得なくなり、帝国の支配を強化する。
• 資源集約の尺度：帝国は税金や貢ぎ物を通じて各地の資源を集約し、貨幣はこれらの資源を標準化し、移転を実現する重要な媒介である。

例外なく、通貨の地位は常に帝国の地位と同期しています。帝国が成長し、頂点に達する時、その通貨は強力になり、帝国を支えます。帝国が衰退すると、その通貨の地位も下降し、帝国の崩壊を加速させます。

現在、「帝国」や「植民地」といった言葉はすでに消え去りましたが、私たちはこれらの概念からはまだ解放されていません。アメリカは強力な経済と軍事力によって支えられた帝国の役割を果たしており、ドルはすでに世界通貨として機能しています。

多くのアメリカ以外の国々が現代社会におけるドルの支配的地位に挑戦しようとしましたが、すべて失敗しました。ドルは世界の外貨準備の約57％、SWIFT国際決済の約50％を占めており、その地位を固く確立しています。

1.2 USDTの止まらない成長

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ソース: Artemis

情報技術の発展に伴い、世界経済の大部分がインターネットに移行しました。ブロックチェーン技術の出現により、オンラインで安全に通貨を使用することが可能になり、オンチェーン経済は急速に成長し、オンチェーンで使用される通貨であるステーブルコインも約3000億ドルの規模に急速に拡大しました。

多くのステーブルコインの中で、最も注目すべきはTetherのUSDTです。USDTは、多くの自国通貨が非常に不安定な国の人々が、この帝国通貨である米ドルに簡単にアクセスできるようにします。信用や銀行口座がなくても、ネット接続が可能なモバイルデバイスを持っている人なら誰でも、簡単に米ドルを入手できます。これは、特に発展途上国や第三世界の国々におけるUSDTの急速な成長への扉を開きました。

さらに注目すべきは、《GENIUS法案》が通過し、ブロックチェーンが規制の主流に徐々に組み込まれているにもかかわらず、USDTの市場シェアは著しく低下していないということです。USDTのシェアは60%以上を維持しており、2位のUSDCの2倍以上です。

1.3 巨大なデジタル金融帝国への道

テザーはその強力な通貨USDTを駆動力として、自らの巨大な帝国を築いています。しかし、帝国を築くことは決して簡単ではありません。

USDTは米ドルにペッグされていますが、その準備金には現金、米国債、レポ取引などの流動性の高い現金等価資産だけでなく、貴金属、ビットコイン、米国政府以外の債券、企業債券などの流動性が比較的低い資産も含まれています。安定したコインの規制枠組みが整備されている主要国では、これらの資産は法的に準備金として受け入れられていません。

実際、EUのMiCA規制フレームワークに基づくと、USDTはEMT（電子通貨トークン、ステーブルコインのカテゴリを含む）のいくつかの条件を満たしていません。その結果、ヨーロッパで運営されている取引所はUSDTを上場廃止し、実質的にUSDTをEUの使用範囲外にしました。

しかし、Tetherは退かない。会社として、Tetherはさまざまなスタートアップや企業に投資することで株式を取得し、時には非営利団体に寄付も行っている。これらの行動を検証することで、Tetherが選択した方向性と、どのように巨大なデジタル金融帝国を築こうとしているのかを推測することができる。Tetherの投資事例を見て、帝国建設の課題をどのように克服しているのかを理解しましょう。

2. テザーはどの企業に投資しましたか？

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2.1 始める前に

テザーは、暗号コミュニティの十分な関心を引く企業です。これは理解できます。なぜなら、テザーは最大のステーブルコインであるUSDTの発行者であり、世界で最も高い収入を得ている企業と見なされているからです。

しかし、暗号コミュニティはTetherのスタートアップ企業や企業投資活動にそれほど関心を持っていないようです。より正確に言うと、人々はTetherに支持されたトークンを発行するプロトコルにのみ深い関心を持っています。代表的な例は、USDT専用のStableとPlasmaチェーンです。

しかし、これらの2つのプロジェクトはTetherによって直接投資されたものではなく、Bitfinex、USDT0、およびTetherのCEOであるPaolo Ardoinoなどの関連企業によって投資されています。

テザーは企業投資に非常に活発ですが、投資先のほとんどの企業はトークンを発行しておらず、地域的なアイデンティティも強くないため、これらの投資は暗号コミュニティのあまり注目を集めていません。それでも、テザーの投資事例を見ていくと、テザーが追求しようとしている方向性の手がかりが明らかになります。

2.2 テザーはどのようなタイプの企業に投資していますか？

テザーは、ウェブサイトのプレスリリースを通じてその投資を発表しました。約1年半の投資発表を分析した結果、以下の重要なテーマを抽出することができました：

• 欧州市場： USDTはEUで効果的に展開されているものの、Tetherはヨーロッパ市場への参入を目指して、ヨーロッパ内の発行者やプラットフォームへの投資を模索しています。
• 新興市場：USDTの市場適合性は新興市場で検証されています。Tetherはこれらの地域での影響力を戦略的に拡大しています。
• 小売：テザーは、リテールユーザーがUSDTに簡単にアクセスできるように、さまざまな非管理型ウォレット開発者に投資しています。
• 機関：小売および新興市場に加えて、Tetherは企業向けソリューションプロバイダーにも投資し、機関がUSDTにより簡単にアクセスできるようにしています。
• ビットコイン：テザーはBTCとより広範なビットコインエコシステムへの投資を継続しています。
• ゴールド：テザーは金とBTCを重要な地政学的資産と見なし、ビットコインと金を中心とした二軸戦略を加速しています。
• 未来の技術：Tetherは通貨関連のビジネスに投資するだけでなく、人類社会に貢献する先進技術にも投資しています。

これらのテーマは、Tetherが構築しようとしているデジタル金融帝国の一貫した戦略的方向性を反映しています。

2.3 ヨーロッパ市場への間接戦略

スタブラー

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StablRは、MiCA基準に準拠したステーブルコイン発行者であり、マルタに登録されています。ユーロに連動するEURRと米ドルに連動するUSDRを発行しています。投資を受ける一方で、StablRはTetherのトークン化プラットフォームHadronを使用する計画です。Hadronは、株式、債券、商品、ステーブルコインなどのさまざまな資産を簡単にトークン化することを目的としたSaaSプラットフォームであり、完全なトークンライフサイクル管理、KYC、AML、監視およびその他の規制コンプライアンスインフラをサポートする強力な機能を備えています。

クォントス

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QuantozはMiCA基準に準拠したステーブルコインの発行者で、EURQとEURD（共にユーロにペッグ）およびUSDQ（米ドルにペッグ）を提供しています。その中で、EURDはクローズドループシステム専用であり、EURQと比較してEURDは汎用ステーブルコインとして理解されることができます。Quantozはまた、TetherのHadronトークン化プラットフォームを使用する計画もあります。

Bit2Meの

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Bit2Meはスペイン語圏で最大のデジタル資産プラットフォームです。個人、企業、および機関は、さまざまな暗号通貨を取引および投資し、送金、支払い、貸付などのさまざまな金融活動に接続できます。Bit2Meは2014年に設立され、10年以上運営されており、120万人以上のユーザーを抱える主要なプラットフォームです。特に、Bit2MeはMiCA準拠で運営されており、CASPライセンスを保持しているため、Tetherにとって非常に戦略的な投資となっています。

2.4 新興市場をターゲットにする

パーフィン

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Parfinはラテンアメリカに拠点を置く機関向けブロックチェーンインフラストラクチャ会社です。Parfinは、金融機関がブロックチェーン技術や暗号通貨、安全なMPCウォレットソリューション、資産トークン化サービスを容易に採用できる管理およびワークフロープラットフォームを提供しています。Parfinはまた、Framework、Valor、Accenture、ParaFiなどの世界有数のベンチャーキャピタルからの投資を受けています。Tetherは、Parfinへの投資を通じて、ラテンアメリカの金融機関がUSDTをより簡単に利用できるよう支援することを目指しています。

コタニペイ

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Kotani Payは、アフリカに本社を置くWeb3決済インフラ企業で、法定通貨の入出金、ステーブルコインの決済と支払い、SMSベースのブロックチェーンウォレットなどのサービスを提供しています。TetherはKotani Payに投資することで、アフリカの人々がUSDTをより簡単に取得できるように、入出金インフラを拡張する計画です。

シガ

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Shigaは、アフリカに本社を置くブロックチェーン金融ソリューション会社で、ローカル通貨とステーブルコイン間の出入金、店頭取引（OTC）、企業向けバーチャルアカウント、企業資金管理、ブロックチェーンソリューション開発など、幅広いブロックチェーンサービスを提供しています。これらのサービスは、アフリカの個人や企業がオンチェーン金融を通じてドル経済に簡単にアクセスできるようにします。Tetherは、アフリカをUSDTの採用における重要な地域と見なし、Shigaに投資してアフリカ大陸への積極的な拡大を図っています。

ソート済み

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Sortedは、アフリカと南アジアに本社を置くウォレットソリューション会社で、基本機能の携帯電話や低価格のスマートフォンでスムーズに動作する非管理型ウォレットを提供しています。これにより、貧困層や銀行口座を持たない人々の金融アクセスが大幅に向上しました。Sortedのユーザーは、暗号通貨の送金、支払い、入出金を簡単に行うことができます。Sortedへの投資を通じて、Tetherはアフリカと南アジアでの影響力も拡大しました。

ケム

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Kemは、中東地域で広く使用されている暗号通貨の送金、支払い、金融管理アプリケーションです。ユーザーはKemアプリ内で暗号資産を使用して送金や支払いを行い、実体カードにリンクさせたり、金などの資産に投資したりすることができます。アフリカやラテンアメリカと同様に、中東にも多くの外国人労働者がいるため、USDTベースの暗号通貨の送金は彼らの生活を大いに安定させることができます。テザーは、Kemへの投資を通じて、中東におけるUSDTの市場シェアを拡大する計画です。

シティペイ

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CityPayは、ジョージアに本拠を置く暗号決済会社です。ジョージアに加えて、ウォレットサービスの提供、決済カードの発売、暗号決済加盟店の獲得を通じて、アゼルバイジャン、カザフスタン、ウズベキスタンを含む東欧への事業拡大を積極的に進めています。CityPayへの投資を通じて、TetherはUSDTの東欧決済市場における戦略的なシェアを確保することを目指しています。

2.5 リテール戦略

注意が必要なのは、前述のSortedとKemも非管理型ウォレットソリューション会社であり、小売戦略のカテゴリーに分類できるということです。

フィゼン

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Fizenは消費者向けの暗号スーパアプリです。ユーザーは自己管理ウォレットを通じて、暗号通貨を保存、移転、支払いに使用することができます。Fizenはまた、支払い、ショッピング、ギフトカードなどの機能を提供し、ユーザーが暗号通貨を日常生活に簡単に取り入れることを可能にします。Fizenへの投資を通じて、TetherはUSDTユーザーに高品質なユーザーエクスペリエンスを提供し、USDTが日常的な支払いに広く利用されることを目指しています。

水になれ

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Be Waterは、映画、テレビ、ドキュメンタリーの制作と配信など、さまざまな事業を行うイタリアに本社を置くメディアおよびコンテンツ会社であり、ニュースブランドを運営しています。Tetherは1000万ユーロを投資してBe Waterの30.4%の株式を取得し、これによりTetherは金融分野を超え、グローバルなコンテンツエコシステムに拡大するための足場を得ました。

ゼンゴ

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Zengoは、複雑なリカバリーフレーズを管理することなく、安全に自己管理型ウォレットを使用できるMPC（マルチパーティ計算）に基づいたウォレットソリューションです。Zengoに投資することで、TetherはユーザーがTetherベースの資産をより安全に保存、送信、使用して支払いを行うことを可能にします。

2.6 インスティテューショナル・ストラテジー

注意が必要なのは、Parfinもラテンアメリカの金融機関にサービスを提供する企業であり、したがって機関戦略にも含まれているということです。

クリスタルインテリジェンス

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Crystal Intelligenceは、詐欺検出、リスク監視、リアルタイムのウォレットアドレス分析、規制支援、違法資金追跡、犯罪対応を担当するブロックチェーン情報会社です。Crystal Intelligenceへの投資を通じて、Tetherは彼らとの協力を強化し、USDTが違法活動に悪用されるのを防ぐ能力を向上させることを計画しています。これは、機関向けの安定したコインとしてのUSDTの前進にとって重要な戦略的投資です。

2.7 ビットコイン業界への投資

レドン

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Lednは、ビットコインを担保にして個人や企業が安定したコインを借り入れることを可能にするビットコイン支援の貸付プラットフォームです。ユーザーは自分のBTCを売却することなく、BTCを担保として利用できます。テザーは、暗号資産と実際の金融利用ケースをつなぐインフラの構築に注力しており、Lednがビットコイン金融の新しい市場を開拓しているため、テザーはLednに投資しました。

アデコアグロ

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adecoagroは南アメリカ最大の持続可能な農業および再生可能エネルギー会社であり、ニューヨーク証券取引所にも上場しています。adecoagroは、生成した一部の電力をスポット市場で販売していますが、価格の変動が大きいため、収入は不安定になる可能性があります。この観点から、ビットコインマイニングは固定の電力購入者として機能することができます。Tetherは、adecoagroの最大70％の株式を取得し、ビットコインマイニングプロジェクトを共同で推進する計画です。

BTCPayサーバーファウンデーション

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BTCPayはオープンソースのビットコインおよびステーブルコイン決済処理システムです。自営モードを独自に採用し、ユーザーが自分のサーバー上で直接実行できるようにしています。テザーはBTCPayを2年連続でサポートし、ビットコインとUSDTの検閲耐性のある決済インフラストラクチャを強化しています。

オープンサット

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OpenSatsは、アメリカの501©(3)公共の慈善団体で、ビットコインと検閲抵抗技術の資金提供を行っています。OpenSatsは、ビットコインのオープンソースエコシステムを支える持続可能なモデルを運営しており、寄付金はビットコインプロトコルの開発、プライバシーツールの開発、研究、教育に使われます。これは投資ではありませんが、TetherはOpenSatsに寄付を続けており、ビットコインとオープンソースエコシステムへの継続的な支持を示しています。

2.8 地政学的資産としての金

エレメンタルアルタスロイヤルティ

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Elemental Altus Royaltiesは金採掘に関連する企業ですが、直接採掘は行っていません。代わりに、金採掘会社とロイヤリティ契約を締結することで収益を上げています。Tetherは金をビットコインとともにデジタル通貨のインフラと見なし、その金関連戦略を強化するためにElemental Altus Royaltiesの31.9%の株式を取得しました。

アロイ

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AlloyはTetherが直接提供するサービスであり、投資会社ではありませんが、ここに含まれているのは、Tetherの金に関連する戦略において重要な役割を果たすからです。TetherはXAUTという金のトークンサービスを提供しており、AlloyはaUSDTを発行するサービスです。aUSDTはXAUTに担保された金に裏打ちされたステーブルコインです。これは歴史的な金本位制を再現しようとする試みであり、Tetherがその金-ビットコイン戦略を強化するための措置でもあります。

2.9 将来の技術への投資

ブラックロック・ニューロテクノロジー

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Blackrock Neurotechは脳-機械インターフェース分野のリーディングカンパニーで、ユタ大学の研究チームによって設立されました。同社が開発した技術は、電極を脳に埋め込み、思考をデジタル信号に変換します。運動機能が制限されている、感覚機能が不足している、またはコミュニケーションの課題に直面している人々は、Blackrock Neurotechの技術を通じて生活の質を大幅に改善できます。この投資により、Tetherは主要株主となり、これはその野望が金融分野を超え、人類に奉仕する先進的な未来技術に入ったことを示しています。

3. テザーがデジタル金融帝国を構築する戦略

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出典：テザー

テザーは1350億ドルの米国財務省証券を保有しており、これは非常に大きな数字であり、世界で17位にランクされており、韓国を上回っています。

実際、Tetherはその通貨USDTを基盤としたデジタル帝国を築いています。

テザーが最近投資した企業を通じて、テザーがデジタル帝国を構築する戦略を観察することができます。

• 信頼を確保する：Tetherは、ビットコインと金という二つの主要資産を通じて、ユーザーの信頼を確保することを目指しています。
• グローバル展開：テザーはアジア、アフリカ、南アメリカ、ヨーロッパ、中東を含む世界の主要大陸をカバーし、最近USATを通じてアメリカ市場に進出することを目指しています。
• アクセシビリティの向上：Tetherは、さまざまなサービスを通じて、小売ユーザー、企業、機関が日常生活や金融活動の中でUSDTに簡単にアクセスできるようにすることを目指しています。

誰かが予測したように、ブロックチェーンがますます規制される中で、TetherとUSDTの地位が弱まるだろうという予測は間違っていることが証明されました。アメリカ中心のステーブルコイン業界が成長を続けることに疑いはなく、TetherとUSDTの影響力が加速することも確信しています。

最終的に、私たちはUSDTを基盤としたデジタル帝国の縁に立っており、失敗することができないほど巨大な帝国です。

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