2026年の米国経済に待ち受けるものは？著名な経済学者ノリール・ルービニが見解を述べる

ソース: CryptoNewsNet 原題：2026年のアメリカ経済に何が待ち受けているのか？著名な経済学者ノリール・ルービニが見解を示す オリジナルリンク: 著名な経済学者のノリエル・ルービニは、2025年に人工知能への巨額の投資が経済に強い刺激を与えたが、関税や政策から生じた不確実性が年間後半の成長を抑制し、2026年に向けて3つの異なるシナリオを描いたと述べた。

新年が近づくにつれて、米国経済は「成長不況」、「浅い不況」、または「落ち込みなしの強い成長」へ向かう可能性があるとルビーニは述べていますが、最も可能性が高いシナリオはゴルディロックスシナリオであり、これが最もポジティブです。

ルービニは、史上最長の政府閉鎖のために数ヶ月間公式の雇用およびインフレデータが適切に公開されなかったことが、経済管理の見通しを曇らせていると主張しています。

それにもかかわらず、彼は、経済が数か月の低成長の後に回復し、インフレが徐々にフェデラル・リザーブの2％目標に向かって低下するというのが、現在のシナリオであることを指摘しています。この見通しは、4月に発表された高関税の撤回と、より穏やかな増加を含む貿易協定への置き換え、そしてフェデラル・リザーブの独立性の維持によって可能になりました。

このポジティブなシナリオでは、2026年半ばに向けた強力な回復の主な要因は、連邦準備制度の追加的な緩和措置、まだ発動されていない財政刺激策、堅調な家計および企業のバランスシート、高い株価と低い債券利回りによって生まれた金融的な安定、そしてAI投資によって推進される強力な資本支出です。これは、ベース効果による関税の緩和と、生産性の成長が定着する中でのインフレの減少の回帰によってさらにサポートされています。

第二のシナリオである「短期的で浅い不況」は、可能性は低いものの、完全には排除されていません。ルビニ氏は、関税の遅延効果がインフレを押し上げ、実質賃金を侵食し、消費者信頼感を弱め、所得グループ間に「K字型」の乖離を生じさせる可能性があると述べています。

さらに、AI投資に関するバブルの議論が激化した場合、株式の急激な修正や企業の設備投資削減もリスクとなります。しかし、このネガティブなシナリオにおいても、景気後退は連邦準備制度のより積極的な金利引き下げと財政政策の追加的な支援により迅速に克服されると予想されています。

第三のより強気なシナリオは「減少なし、成長の継続」です。このシナリオによれば、米国経済は多くの予測よりも回復力を示しており、雇用の減速は移民圧力による労働供給の減少が原因と考えられています。人工知能や新技術が早期の生産性向上を生み出す場合、賃金と成長は強いままであり、コアインフレは3%前後で推移する可能性があります。このようなシナリオでは、経済が加熱する懸念から、FRBは長期間にわたって金利引き下げを控える可能性があります。しかし、ルビーニはこのシナリオが最も可能性が高いシナリオではないと強調しており、最近のデータは弱さを示しています。

ルービニは、緊張の高まりや石油価格を押し上げる新たな地政学的ショックなどの世界的リスクが、米国経済を後者のシナリオに押しやる脆弱性を生み出すことを指摘しています。しかし、彼はこれらのリスクは主に管理下にあると指摘しています。

著名な経済学者によると、もし米国経済が2026年に回復し、中国が5%近くの成長を維持すれば、世界経済は2025年と比較して著しくより良い年になる準備が整っているとのことです。すべての下振れリスクにもかかわらず、ルビーニ氏は「慎重な楽観主義」が新年を迎えるにあたって合理的なアプローチであると主張しています。