正直なところ、連邦公開市場委員会（FOMC）会合のライブを見つめるたびに、まるでカジノで賭けをしているような気分になります——心拍数は180に達することもあります。しかし、数年遊んでみて気づいたのは、このことは本質的に4つの要素に依存しているということです：お金がどれだけ安いか、大胆に賭けられるか、ドルがどれだけ強いか、レバレッジがどれだけ持つか。

**流動性の問題：お金は本当に高いのか**
金利が上昇すると、借入コストが直線的に急増し、市場は瞬時に消極的になります。2022年のあの狂った操作を覚えていますか？7回連続で利上げが行われた結果、暗号通貨市場の時価総額は3兆ドルから直接8000億ドルに蒸発し、多くの人の資産はわずかの額にまで減少しました。逆に2020年3月を振り返ると、金利は直接ゼロになり、ビットコインは3800ドルから69000ドルへと急騰しました。それこそが本物の印刷機のような市場でした。

**リスク選好のこの問題：果たして賭ける勇気があるのか**
10年物の米国債が安定して5%の利回りを提供する時、誰がこのボラティリティが爆発している市場にお金を投げ込むことを望むでしょうか？2018年のあの頃、皆が国債を買ってリスク回避に走り、ビットコインは母親さえも認識できないほど叩かれていました。しかし、2019年に3回の利下げがあった瞬間、皆の勇気が一気に3倍になりました——動物系のmemeコインや様々なアルトコインが次々と飛躍し、ビットコインも4000ドルから14000ドルまで急騰しました。

**ドル指数という刃：為替は人を殺すのか**
利上げサイクルでドル指数が114に達すると、非ドル地域のプレイヤーにとってはまさに災難です——人民元、円、ウォンが全て下落し、ビットコインを一枚買うのに多くの費用がかかり、需要は自然と萎んでしまいます。利下げの時にはちょうど逆に、ドルが軟化し、他の国の通貨が相対的に上昇し、自国通貨での参入が逆にお得になり、資金は自然と流入してきます。

最後のレバレッジの問題……まあ、この話題を掘り下げると一篇書ける。