Uniswapのガバナンスが歴史的な転機を迎えました。Hayden Adamsが主導する「UNIfication」提案は、プロトコルが利益を分配する方法に根本的な変更をもたらすことを提案しています。## 重要な数字UNIは月曜日の発表後に**24時間で30%上昇**し、$8.70に達しました。CryptoQuantのCEO、Ki Young Juは、メカニズムが稼働し始めると「放物線的」成長を見込んでおり、現在のボリュームに基づいて**$500 百万の年間トークン焼却**を見積もっています。しかし、さらに言えば、提案には**1億UNIの即時遡及焼却**(~$800M 評価)が含まれており、Layer 1のコストとOptimismへの15%の手数料をカバーした後のUnichainが生み出すすべての富が含まれます。## どう機能するかそのメカニズムは巧妙です。プロトコルの手数料の1/4から1/6が「トークンジャー」にリダイレクトされ、UNIのホルダーは自分のトークンを焼却して暗号通貨の同等物を引き出すことができます。実際には:- **Uniswap v2**: LPへの手数料が0.3%から0.25%に減少し、0.05%がプロトコルに入ります。- **Uniswap v3**: プロトコルへの手数料はティアに応じて1/4または1/6になります- **初期カバー**: Ethereumメインネットの手数料の95%Uniswap Labsはすべての手数料(インターフェース、ウォレット、API)をゼロに凍結して競争力を高めます。## それを可能にする政治の変化アダムスは、ユニスワップラボがガバナンスで**ほぼ5年間無活動**であり、ゲイリー・ゲンスラーの規制圧力の下で数千万ドルを法的手数料に費やしたことを明らかにしました。SECの元議長の辞任に伴い、状況は変わりました。アダムスは非常に率直でした：ゲンスラーは「本当にひどかった」と。## 論争:火傷対veLock?マイケル・エゴロフ (カーブファイナンス)は、焼却メカニズムの選択を批判し、彼のようなボートエスクロウシステムは**焼却によって削除されるトークンの3倍**をロックすることを主張しました。しかし、DeFiコミュニティはユニスワップの価値調整アプローチを支持しています。## ダークサイド：人工ボリュームDuneのアナリストが不穏な警告を発表しました：最近のUniswapのBaseでの取引量の**約半分は詐欺的なプールで構成されており**、それはまさにプロトコルの手数料がゼロだったからこそ繁栄しています。これが有効になると、そのノイズは一夜にして消え、焼却および収益の指標が歪むことになります。Doo Wan (Stable Lab)も財政規律について警告しました: DAOは財務の枯渇段階から潜在的な再補充の段階に移行しています。 "鍵は '潜在的' です。代表者は警戒を怠ってはいけません。"## より広い文脈この提案は手数料を発生させるだけではありません。さらに**Uniswap財団を解散し**、ほとんどのスタッフをUniswap Labsに移転させ、残った従業員が1億ドルの奨学金プログラムを管理します。2026年1月からの年間成長予算は2,000万UNIに設定されます。A16zのCTOエディ・ラザリンは次のように要約しました：これは、プロトコルの手数料がホルダーに価値を返す「クローズドループ」を作ります。RedPhone (Delphi Labs)：ヘイデンはDeFiをメインストリームにし、「トークンの価値の蓄積を交渉不可能にした」と言いました。**市場の評決は明らかです：何年にもわたる学術的議論の後、Uniswapはその燃焼モデルが約束する指数関数的成長を支えることができるかどうかを証明しようとしています。**
Uniswapは手数料メカニズムの有効化後に急騰する可能性があります。
Uniswapのガバナンスが歴史的な転機を迎えました。Hayden Adamsが主導する「UNIfication」提案は、プロトコルが利益を分配する方法に根本的な変更をもたらすことを提案しています。
重要な数字
UNIは月曜日の発表後に24時間で30%上昇し、$8.70に達しました。CryptoQuantのCEO、Ki Young Juは、メカニズムが稼働し始めると「放物線的」成長を見込んでおり、現在のボリュームに基づいて**$500 百万の年間トークン焼却**を見積もっています。
しかし、さらに言えば、提案には1億UNIの即時遡及焼却(~$800M 評価)が含まれており、Layer 1のコストとOptimismへの15%の手数料をカバーした後のUnichainが生み出すすべての富が含まれます。
どう機能するか
そのメカニズムは巧妙です。プロトコルの手数料の1/4から1/6が「トークンジャー」にリダイレクトされ、UNIのホルダーは自分のトークンを焼却して暗号通貨の同等物を引き出すことができます。実際には:
Uniswap Labsはすべての手数料(インターフェース、ウォレット、API)をゼロに凍結して競争力を高めます。
それを可能にする政治の変化
アダムスは、ユニスワップラボがガバナンスでほぼ5年間無活動であり、ゲイリー・ゲンスラーの規制圧力の下で数千万ドルを法的手数料に費やしたことを明らかにしました。SECの元議長の辞任に伴い、状況は変わりました。アダムスは非常に率直でした：ゲンスラーは「本当にひどかった」と。
論争:火傷対veLock?
マイケル・エゴロフ (カーブファイナンス)は、焼却メカニズムの選択を批判し、彼のようなボートエスクロウシステムは焼却によって削除されるトークンの3倍をロックすることを主張しました。しかし、DeFiコミュニティはユニスワップの価値調整アプローチを支持しています。
ダークサイド：人工ボリューム
Duneのアナリストが不穏な警告を発表しました：最近のUniswapのBaseでの取引量の約半分は詐欺的なプールで構成されており、それはまさにプロトコルの手数料がゼロだったからこそ繁栄しています。これが有効になると、そのノイズは一夜にして消え、焼却および収益の指標が歪むことになります。
Doo Wan (Stable Lab)も財政規律について警告しました: DAOは財務の枯渇段階から潜在的な再補充の段階に移行しています。 “鍵は '潜在的' です。代表者は警戒を怠ってはいけません。”
より広い文脈
この提案は手数料を発生させるだけではありません。さらにUniswap財団を解散し、ほとんどのスタッフをUniswap Labsに移転させ、残った従業員が1億ドルの奨学金プログラムを管理します。2026年1月からの年間成長予算は2,000万UNIに設定されます。
A16zのCTOエディ・ラザリンは次のように要約しました：これは、プロトコルの手数料がホルダーに価値を返す「クローズドループ」を作ります。RedPhone (Delphi Labs)：ヘイデンはDeFiをメインストリームにし、「トークンの価値の蓄積を交渉不可能にした」と言いました。
市場の評決は明らかです：何年にもわたる学術的議論の後、Uniswapはその燃焼モデルが約束する指数関数的成長を支えることができるかどうかを証明しようとしています。