なぜBTCはまだ上昇しているのか？データが真実を教えてくれる

Question

最近Bitcoinが12万ドルを突破し、さらに上昇し続けています。なぜか知りたいですよね。

コアロジック：供給が厳しく制限されている

Bitcoinは2,100万枚しか存在せず、これは誰にも変えられません。プロトコルに書き込まれています。すでに1,960万枚が採掘済みで、残りの余地はどんどん小さくなっています。今年4月の半減期で新規供給も半減（6.25 BTC/ブロック→3.125 BTC/ブロック）しました。つまり、市場での新しいBTCの供給速度が半分になったということです。

分析によると、300～400万枚のBTCが永久に失われている可能性があります（秘密鍵の紛失、ウォレットへのアクセス不可など）。なので実際に流通しているBTCは想像よりも少ないです。供給が減り、需要が変わらなければ、価格が上がるのは基本的な経済学の原理です。

機関投資家が大量購入を開始

今回の上昇トレンドは、以前の個人投資家のFOMOによるバブルとは違います。今は機関投資家が買っています。

注目すべき数字：

BlackRockのiShares Bitcoin ETFはすでに860億ドルを運用しており、史上最速で成長しているETFの1つになっています
今年のBTCとETHのETF純流入額は130億ドルを超えています。これが何を意味するかというと、機関投資家がどんどん資金を投入しており、そのスピードはBTCの新規供給をはるかに上回っています
MicroStrategy（戦略会社）は現在58.2万枚のBTC、時価620億ドルを保有しており、さらに買い増しを続けています
世界ではすでに244社の上場企業がバランスシート上にBTCを保有しており、これは1年前のほぼ2倍です

機関投資家の参入は市場の性質を大きく変えました。以前は個人投資家の投機と暴落のサイクルでしたが、今は大口資金の支えがあり、ボラティリティも安定してきています。

技術面のアップグレード

Bitcoinは静的な存在ではありません。Lightning Network（ライトニングネットワーク）によって、取引が即時に確認され、コストも安くなりました。これはBTCが「デジタルゴールド」から徐々に「使えるお金」へと変わってきていることを意味します。

ネットワークのハッシュレートも過去最高を更新し続けており、セキュリティが強化されている証拠です。これが大口資金の安心材料になっています。

マクロ環境が後押し

世界中の中央銀行が金融緩和を進め、米連邦準備制度の利下げ期待も強まっています。こうした時期には、BTCが「インフレヘッジ手段」として注目されます。ゴールドと同じ論理です：お金の価値が下がる中、BTCの希少性に価値が生まれます。

一部の国では経済が不安定で自国通貨が下落しており、現地の人々が資産を守るためにBTCを直接使うケースも増えています。こうした需要はリアルで持続的です。

政策面の追い風

米国では「Crypto Week（クリプトウィーク）」が開催され、CLARITY法案や反CBDC監視法案などの立法が進行中です。これは規制が「締め付け」から「受容＋ルール化」へと転換していることを意味します。不確実性が減ることで、大手機関の参入意欲も高まります。

心理面：今回は違う

以前の強気相場はFOMO（取り残される恐怖）が主導でしたが、今回は実際に機関投資家のファンダメンタルズが支えています。もちろん個人投資家の追随もありますが、規模が大きくなったためボラティリティはむしろ小さくなっています。市場は4年ごとの半減期サイクルも織り込んでおり、投資家が先回りしてポジションを取ることでこのサイクルが強化されています。

ただし楽観しすぎは禁物

こんなに上がれば当然利益確定の売りも出ます。過去の強気相場中もBTCは20～50%の調整を経験しています。これは正常な調整であり、異常ではありません。本当にファンダメンタルズに変化があった場合（例：規制が急変、経済状況改善によるリスク回避需要の減少など）は、価格が再評価される可能性もあります。

どう戦略を立てるか

積立投資（定期的な買い増し）でコストを平準化し、底値を気にしすぎない
分割利確、例えば2倍になったら一部売却して利益を確定しつつ、上昇余地も残す
オプションやデリバティブで下落リスクをヘッジ（大型ポジションの場合）
定期的にポートフォリオをリバランスし、BTCの比率が高くなりすぎないようにする

まとめ

今回のBTC上昇は根拠のないものではありません：供給は本当に減り、機関は本当に買い、技術は本当に進化し、マクロの需要も現実にあり、政策も転換しつつあります。以前のストーリーだけのバブルとは違い、今回はファンダメンタルズが確かに存在します。

ただし「ファンダメンタルズが良い」＝「上がり続ける」ではありません。稼げるときは稼ぎ、守るときは守り、逃げるときは逃げる——これがどんな市場にも通用する正しいスタンスです。