レジェンダリー・ショート・セラー、ジェームズ・チャノスがマイクロストラテジーに対する賭けを終了

ジェームズ・チャノス、エンロンの下落を予測した有名な強気の投資家が、マイクロストラテジーに対するショートポジションを閉じた。理由は？彼の戦略は完璧に機能した。

数字は自らを語る

マイクロストラテジーは、641,000 BTC (を保有しており、約540億ドル)の価値があります。ビットコインの価格に対して1.23倍のプレミアムで取引されていました。これは、2025年初頭に達した2.5倍からの大きな変化です。

その企業の株価は年初来の最高値から**50%**急落し、ビットコインはわずかに63,405ドル近くで推移していた。評価のギャップは約800億ドルからわずか150億ドルに縮小した。

チャノスのテーゼ：勝利の賭け

チャノスは2025年5月に短期ポジションを開き、マイクロストラテジーに対してショートしながらビットコインを購入するという素晴らしい戦略を採用しました。彼の論理はシンプルでした：ビットコイン資産のプレミアムは平価に向かって圧縮されるべきでした。

これはどういう意味ですか？

そのポジションは教科書的なアービトラージの例でした：暗号資産を持つ上場企業が非現実的なプレミアムで取引されると、乖離は正常化する傾向があります。マイクロストラテジーのデータは、市場が最終的に彼らのビットコイン保有の実際の価値を認識していることを確認しています。

この動きは、暗号通貨では時々ファンダメンタル分析が依然として重要であることを示しています。